我國地方債信用風(fēng)險的實證研究.pdf

1、2015年，我國進(jìn)行了地方債發(fā)行機(jī)制改革，地方債首次全部由各級地方政府自發(fā)自還，地方債的發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)了爆發(fā)式增長，在2016年3月底，財政部中央財政預(yù)算首次公布地方債余額，2016年地方債務(wù)余額超16萬億，其中一般債務(wù)余額限額為10.7萬億元，地方政府專項債務(wù)余額限額為6.48萬億元。2016年地方政府發(fā)行新債和置換債共計6萬億元左右，而在2016年發(fā)行的地方債情況看來，置換債占全部發(fā)行債券的9成以上。由于我國特殊的以GDP為核心的地方

2、官員政績考核體系，會使得地方政府為了拉動經(jīng)濟(jì)增長而大量舉債進(jìn)行投資使得地方債務(wù)風(fēng)險逐漸積聚。雖然我國債務(wù)總體規(guī)模仍然處于可控范圍內(nèi)，但是部分省份（計劃單列市）的發(fā)債規(guī)模過大，已經(jīng)存在一定的風(fēng)險隱患。在2016年11月份中央在對外發(fā)布了《地方政府債務(wù)風(fēng)險應(yīng)急處理預(yù)案》明確指出地方政府依法承擔(dān)地方債的全部償還責(zé)任，中央實行不救助原則，這也表明中央對地方債不再進(jìn)行兜底，地方債的償還取決于地方政府的財政收支狀況。所以地方債務(wù)規(guī)模的梳理及風(fēng)險的度