股票收益的領(lǐng)先-滯后效應的研究——基于瀘深股市的實證分析.pdf

1、Loand Mackinlay利用美國紐約股票交易所的交易數(shù)據(jù)作為研究對象，得出:大公司股票的組合周收益領(lǐng)先于小公司組合的周收益，反之不成立，同時作為超額收益的一種來源。也就是說，收益序列穩(wěn)定的前提下，大小公司的相關(guān)性較強，自相關(guān)性表明股票收益在短期是存在一定程度上的可預測性。另外，許多的學者研究了歐美市場股票收益間的領(lǐng)先滯后關(guān)系，例如換手率交易量較高的收益和換手率交易量較低的收益之間的領(lǐng)先滯后關(guān)系，中國的股票市場中存在著較復雜的領(lǐng)先滯

2、后關(guān)系，在不同的市場狀態(tài)下，領(lǐng)先滯后效應的顯著程度不同。
　　 本文主要是運用單位根檢驗、Granger因果檢驗、向量自回歸模型等經(jīng)典計量方法從實證的角度在控制了規(guī)模的前提下研究我國的股票市場是否存在領(lǐng)先滯后效應，如果存在，驗證行業(yè)間和行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先滯后關(guān)系。本文主要是從選取了行業(yè)板塊中隨機抽取8個板塊，將每個行業(yè)根據(jù)流通市值等權(quán)劃分成三個投資組合（大、中、?。炞C，根據(jù)向量自回歸模型驗證行業(yè)間和行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先滯后關(guān)系。