中國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)與公司績(jī)效的實(shí)證研究.pdf

1、所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離是現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的重要特征，由此產(chǎn)生委托代理問(wèn)題。股權(quán)激勵(lì)作為一種新型的管理層激勵(lì)模式，能夠有效的降低委托代理成本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。
　　 20世紀(jì)50年代以來(lái)，股權(quán)激勵(lì)被西方發(fā)達(dá)國(guó)家運(yùn)用于現(xiàn)代公司治理中，有效的解決了委托代理問(wèn)題。我國(guó)股權(quán)激勵(lì)的推廣相對(duì)遲緩，2005年股權(quán)分置改革正式開(kāi)始。同年推出了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》，以法規(guī)的形式規(guī)范股權(quán)激勵(lì)。
　　 本文選取的是股權(quán)分

2、置改革后中國(guó)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案的上市公司。闡述委托代理理論、人力資本理論、雙因素理論等理論基礎(chǔ)，對(duì)中國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)與公司績(jī)效的關(guān)系作實(shí)證研究，得出結(jié)論并給出完善的政策建議。
　　 第一部分介紹本文的研究背景、研究目的和意義、研究思路和方法。第二部分介紹股權(quán)激勵(lì)的基本理論，并回顧國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)。第三部分是實(shí)證研究，選取存在管理層持股情況的30家上市公司的4年數(shù)據(jù)，利用EVIEWS軟件對(duì)研究組公司的ROE和經(jīng)營(yíng)者持股比例進(jìn)行線性回