經(jīng)常項(xiàng)目的變動(dòng)路徑分析——基于跨期均衡的視角.pdf

1、長(zhǎng)期以來(lái)，持續(xù)的經(jīng)常項(xiàng)目順差是困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的一個(gè)重要問(wèn)題，但2008年國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生以來(lái)，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差上升的趨勢(shì)得到遏制。經(jīng)常項(xiàng)目順差的這種變動(dòng)趨勢(shì)是由我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性變化造成的，或僅是全球經(jīng)濟(jì)周期變化的結(jié)果，對(duì)這個(gè)問(wèn)題中外學(xué)者產(chǎn)生了分歧。
　　本文引入經(jīng)常項(xiàng)目跨期均衡模型，分析了我國(guó)國(guó)外凈資產(chǎn)和經(jīng)常項(xiàng)目差額的長(zhǎng)期決定與短期調(diào)整機(jī)制，同時(shí)分析了消費(fèi)者行為對(duì)我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目變動(dòng)的穩(wěn)定性的影響。
　　本文首先建立

2、了一個(gè)無(wú)限生命周期的代際迭代模型，在該模型下分析了一國(guó)國(guó)外凈資產(chǎn)的長(zhǎng)期決定，以及短期反饋機(jī)制。根據(jù)該模型，一國(guó)國(guó)外凈資產(chǎn)的長(zhǎng)期均衡與該國(guó)的收入水平成正比、與政府支出成反比，國(guó)外凈資產(chǎn)的長(zhǎng)期均衡也受到資本存量及政府債務(wù)水平的影響，而一國(guó)國(guó)外凈資產(chǎn)短期反饋機(jī)制的穩(wěn)定性取決于該國(guó)居民的消費(fèi)傾斜因素。由于在模型的假定下，國(guó)外凈資產(chǎn)的變動(dòng)等于經(jīng)常項(xiàng)目，因此國(guó)外凈資產(chǎn)的短期調(diào)整機(jī)制實(shí)際上反映了經(jīng)常項(xiàng)目差額變動(dòng)路徑的收斂性。
　　其次本文對(duì)我國(guó)