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文檔簡(jiǎn)介
1、本文對(duì)股指期貨的跨期套利策略進(jìn)行了研究,因?yàn)榭缙谔桌墙⒃趦蓚€(gè)不同到期月份期貨合約價(jià)差異常的基礎(chǔ)上的,所以套利的成敗在于合約價(jià)差能不能在建倉(cāng)后回到均衡。首先,使用協(xié)整檢驗(yàn)對(duì)所選樣本的期貨合約價(jià)差序列進(jìn)行均值回復(fù)檢驗(yàn),檢驗(yàn)結(jié)果表明,所選樣本的期貨合約價(jià)差序列都是均值回復(fù)的,可以進(jìn)一步進(jìn)行跨期套利研究。
其次,本文在原始均衡價(jià)差模型的基礎(chǔ)上提出了新的跨期套利的觸發(fā)條件和終止條件,并且利用動(dòng)態(tài)和移動(dòng)平均的方法提出了七種跨期套利策略
2、,實(shí)證使用較為高頻的一分鐘數(shù)據(jù),并用動(dòng)態(tài)交易的方式對(duì)交易策略的實(shí)際交易效果和有效性進(jìn)行檢驗(yàn)。最后,對(duì)每個(gè)策略的收益序列和持倉(cāng)時(shí)間序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)它們基本都是平穩(wěn)的,表明我們的交易策略發(fā)生較大的損失和較長(zhǎng)的持倉(cāng)時(shí)間的機(jī)率比較小。本文還對(duì)交易策略在交割日的交易情況進(jìn)行了分析,這樣更加優(yōu)化了我們的交易策略。實(shí)證檢驗(yàn)表明,我們的套利交易策略的年化收益率在30%-375%之間,套利的成功率在60%-98%之間,表明我們的交易策略的效果好。
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