保單持有人行為對變額年金利益保證風險對沖的影響研究.pdf

1、我國已經(jīng)成為世界上人口老齡化速度最快和老齡人口最多的國家，養(yǎng)老的壓力空前巨大，大部分城鎮(zhèn)居民的養(yǎng)老問題亟待解決，市場呼喚商業(yè)養(yǎng)老保險來填補空缺。為了促進養(yǎng)老年金類產(chǎn)品的發(fā)展，滿足保險消費者的真實需求，2011年5月，中國保監(jiān)會先后發(fā)布了《關于開展變額年金保險試點的通知》和《變額年金保險管理暫行辦法》，并正式在北京、上海等五地啟動變額年金保險的試點工作。變額年金是一款充滿爭議且風險較大的產(chǎn)品，在金融危機中受到了較大沖擊，不少國際知名保險公

2、司曾因其陷入嚴重財務虧損中。在引入變額年金的同時如何合理控制其風險是各大保險公司首要考慮的問題。而對于變額年金來說，保單持有人行為更是保險公司面臨的一大關鍵風險。因此，保單持有人行為對變額年金風險對沖的影響值得本文進行研究。
　　本文首先簡要介紹了變額年金和本文研究的三種最低利益保證（最低身故利益保證、最低滿期利益保證、最低提取利益保證）的定義和特點，并對含有最低利益保證的變額年金的具體運作過程進行了數(shù)字化的演示。然后對最低利益保

3、證的風險因素進行了分析，并介紹了幾種常見的風險管理方法，并重點介紹了保單持有人行為及其影響。最后給出了保單持有人行為影響下的定價模型和對沖模型，由于缺乏現(xiàn)實數(shù)據(jù)，本文運用蒙特卡羅模擬的方法進行數(shù)值分析，考察了保單持有人分別采取無退保、固定退保、動態(tài)退保三種行為策略時，其分別對包含最低身故利益保證、最低滿期利益保證和最低提取利益保證的變額年金風險對沖的影響。本文從定性和定量的角度分析了保單持有人行為的影響，模擬結(jié)果比較符合實際，希望能為保