論國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的治理及問(wèn)責(zé)機(jī)制.pdf

1、一場(chǎng)次貸危機(jī)使信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)名譽(yù)掃地，如今歐洲深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī)，其導(dǎo)火索也因美國(guó)三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相繼調(diào)低希臘的主權(quán)信用評(píng)級(jí)。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是一個(gè)將資本與社會(huì)信用相掛鉤的社會(huì)服務(wù)機(jī)構(gòu)，作為一個(gè)第三方組織，其具有獨(dú)立性、客觀性、專門性;信用評(píng)級(jí)結(jié)果具有外觀性、公共產(chǎn)品的特性。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)除了涉及資本證券評(píng)級(jí)、借貸企業(yè)評(píng)級(jí)、相關(guān)金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)、資產(chǎn)證券化評(píng)級(jí)等業(yè)務(wù)外，還對(duì)國(guó)家的還貸能力及愿望打分。綜上可以得出信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)維護(hù)國(guó)家金融安全具有重要作

2、用，它的權(quán)威性直接體現(xiàn)了一國(guó)的金融話語(yǔ)權(quán)，進(jìn)而影響著一國(guó)的綜合國(guó)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。而且在它發(fā)揮強(qiáng)大功能的同時(shí)也存有潛在風(fēng)險(xiǎn)性。因此研究該機(jī)構(gòu)的法律性質(zhì)及其權(quán)責(zé)具有積極的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義，各國(guó)都在加緊完善和構(gòu)建屬于自己的信用評(píng)級(jí)體系。
　　 目前國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的問(wèn)責(zé)機(jī)制存在諸多問(wèn)題。美國(guó)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)）占據(jù)世界市場(chǎng)的絕對(duì)壟斷地位;人們對(duì)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及其評(píng)級(jí)報(bào)告的法律性質(zhì)定位不清;評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、監(jiān)管不力、救濟(jì)難等等，

3、這使得信用評(píng)級(jí)獲取了高額的壟斷利潤(rùn);評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與評(píng)級(jí)對(duì)象之間存在激烈的利益沖突;評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)權(quán)重責(zé)輕、評(píng)級(jí)結(jié)果有失公允，評(píng)級(jí)預(yù)警功能完全喪失，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)收到嚴(yán)重打擊。據(jù)此，要想扭轉(zhuǎn)局面，重塑信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的公信力，匡正其功能價(jià)值必須從內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)方面予以改革和完善。此舉也將為我國(guó)信用評(píng)級(jí)業(yè)的發(fā)展掃清制度障礙。
　　 在內(nèi)部方面首先應(yīng)當(dāng)明確信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及其評(píng)級(jí)報(bào)告的法律屬性，在此基礎(chǔ)上合理規(guī)范其權(quán)利與義務(wù)。這一點(diǎn)普遍并無(wú)異議，而對(duì)于

4、究竟應(yīng)如何界定尚存爭(zhēng)議。但不可否認(rèn)，在其義務(wù)內(nèi)容中尤為重要的便是專家義務(wù)及信息披露義務(wù)的制定與履行。這一方面關(guān)系到評(píng)級(jí)公司的聲譽(yù)與信譽(yù);另一方面也關(guān)系到評(píng)級(jí)報(bào)告的權(quán)威性和可信賴性。與此同時(shí)，還應(yīng)在評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和受評(píng)對(duì)象、評(píng)級(jí)分析師和評(píng)級(jí)銷售者之間建立回避制度，以進(jìn)一步防范利益沖突、擴(kuò)大透明度。在建立健全信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)督機(jī)制方面，要從市場(chǎng)準(zhǔn)入、注冊(cè)登記、監(jiān)督檢查等三個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的資質(zhì)和業(yè)務(wù)能力進(jìn)行篩選。對(duì)于此，信評(píng)發(fā)達(dá)國(guó)家無(wú)疑要

5、先行一步，2007年在北美大陸燃燒起來(lái)的金融危機(jī)迫使它們作出迅速而有力的反應(yīng)。經(jīng)驗(yàn)上的積累和矛盾的激化得以讓研究成果暫快速轉(zhuǎn)化為行動(dòng)指南，但揠苗助長(zhǎng)的過(guò)程中必然存在著不成熟和不穩(wěn)定的因素，因而我們?cè)趯W(xué)習(xí)和運(yùn)用時(shí)不能忘記本國(guó)國(guó)情和事物發(fā)展的科學(xué)規(guī)律，不能不負(fù)責(zé)任的直接“拿來(lái)”。此外，以期借鑒團(tuán)體組織會(huì)員制運(yùn)作模式的長(zhǎng)處來(lái)建立國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一國(guó)際監(jiān)管組織，從會(huì)員權(quán)利上對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)予以利益疏導(dǎo)管理。
　　 最后，利用雙軌制的責(zé)