股權(quán)激勵制度福利化傾向原因研究——基于有序選擇模型的分析.pdf

1、股權(quán)激勵制度作為一項激勵制度在我國上市公司實施時間較短，但是在股權(quán)激勵方面的研究卻已經(jīng)成果豐富。早期關(guān)于股權(quán)激勵制度的研究主要集中在股權(quán)激勵效果方面，而近期的研究開始轉(zhuǎn)向股權(quán)激勵制度行權(quán)考核方案設(shè)置方面，并且有研究指出，目前我國上市公司的股權(quán)激勵方案趨于福利化。本文在以往研究成果的基礎(chǔ)上，希望對股權(quán)激勵方案趨于福利化的原因進(jìn)行探究。
　　大股東對上市公司治理方面的影響已經(jīng)得到廣泛的驗證，但是關(guān)于大股東對股權(quán)激勵考核方案設(shè)置方面的研

2、究成果則較少。本文研究的主要內(nèi)容是分析大股東對股權(quán)激勵考核方案設(shè)置方面的影響，并實證檢驗大股東掏空嚴(yán)重程度與股權(quán)激勵考核方案福利化程度之間的關(guān)系。
　　本文研究基本思路如下：首先通過文獻(xiàn)綜述對前人在股權(quán)激勵和大股東掏空方面的研究成果進(jìn)行歸納總結(jié)；然后，對目前我國大股東掏空和股權(quán)激勵制度的實施現(xiàn)狀進(jìn)行分析和說明；在文章的第三部分，為了對大股東掏空與股權(quán)激勵方案行權(quán)指標(biāo)之間的關(guān)系進(jìn)行理論上的闡述，從大股東利益實現(xiàn)途徑角度分析股權(quán)激勵方

3、案偏福利化的原因，并提出本文的研究假設(shè)；在第四部分主要通過數(shù)據(jù)檢驗了大股東掏空與股權(quán)激勵方案福利化程度之間的關(guān)系；在最后一部分，對本文的研究結(jié)論進(jìn)行了總結(jié)，并根據(jù)研究結(jié)論提出一些股權(quán)激勵制度在實施中的改進(jìn)建議。
　　本文研究的基本結(jié)論如下：通過構(gòu)建股權(quán)激勵方案福利化程度的綜合評價指標(biāo)，利用有序選擇模型來實證檢驗大股東掏空與股權(quán)激勵方案福利化程度之間的關(guān)系。研究結(jié)果顯示，在大股東掏空越嚴(yán)重的上市公司，實施股權(quán)激勵方案時，更偏好選擇福