CEO和CFO任期交錯對盈余管理的影響研究.pdf

1、在我國資本市場上，上市公司濫用應計和真實活動對利潤進行操控導致會計信息質量下降的現(xiàn)象嚴重，這不僅對投資者的利益造成了嚴重的損害，還嚴重阻礙了證券市場的規(guī)范發(fā)展和資源的有效配置。如何有效減弱盈余管理，進一步提高會計信息質量，保護投資者權益已成為社會關注的熱點。高管團隊任期異質性不僅會導致高管之間價值觀的差異，彼此之間的不信任，而且還會降低之間的交流頻率，導致溝通的障礙，從而降低整個團隊的凝聚力和融合力。這對企業(yè)來說無疑是把“雙刃劍”。本文

2、試圖從高管任期異質性對公司行為的正面影響入手，探究CEO和CFO任期交錯對盈余管理的影響，為監(jiān)管部門治理盈余管理提供了新途徑，為投資者更好地評估公司價值提供了啟示和參考。
　　本文在對盈余管理和高管團隊任期異質性理論深入研究的基礎上進行實證研究。首先，通過選取2007-2012年10857個數據，對公司治理的八個指標運用主成分分析法構建能綜合反映上市公司治理情況的指標—Gindex，為下文的回歸分析奠定基礎;然后，選用2007-2

3、012年深滬兩市全部A股上市公司，由于應計盈余管理和真實盈余管理缺失值和極端值不同，對數據進行原始處理后分別得到4154、4743個應計和真實盈余管理混合數據樣本，構建回歸方程，對CEO和CFO任期交錯和盈余管理的關系進行了研究。對降低上市公司利潤操控行為、提高其盈余質量具有一定的理論意義和現(xiàn)實意義，同時進一步說明完善的公司治理機制的重要性。
　　研究結果顯示，CEO和CFO任期交錯與盈余管理顯著負相關，即CEO和CFO任期交錯可

4、以降低企業(yè)的盈余管理程度，兩者任期交錯的程度越大，公司的盈余管理程度越低;而且，兩者任期交錯的方向對盈余管理的影響具有顯著差異，當CFO任期晚于CEO時，更能降低盈余管理的程度;另外，不同公司治理水平下，CEO和CFO任期交錯對盈余管理的作用也具有顯著差異，公司治理機制越完善，任期交錯對盈余管理的抑制作用越大。本文不僅為高管團隊任期異質性對公司利益相關者產生的影響提供了新的證據，而且為盈余管理的研究提供了新視角，彌補了該研究領域的空缺。