不同并購(gòu)支付方式的短期績(jī)效實(shí)證研究——基于我國(guó)制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf

1、隨著世界經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷增加，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也越來越難獲得，因此企業(yè)并購(gòu)作為一種企業(yè)行為，就成為了上市公司實(shí)現(xiàn)迅速擴(kuò)張，完成資源優(yōu)化配置，達(dá)到協(xié)同效益，應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)挑戰(zhàn)的一種有效手段。然而要實(shí)現(xiàn)并購(gòu)重組，并購(gòu)方就要向被并購(gòu)方支付相應(yīng)的對(duì)價(jià)，但無論使用哪種支付方式，都是結(jié)合交易各方的企業(yè)現(xiàn)狀、并購(gòu)目的、資本市場(chǎng)環(huán)境等具體的問題來做出選擇的。因此，支付作為并購(gòu)活動(dòng)的最后環(huán)節(jié)，也是一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)，正受到越來越多的重視。支付方式的

2、選擇是否得當(dāng)，甚至決定著并購(gòu)交易能否成功、企業(yè)要求的協(xié)同效應(yīng)能否實(shí)現(xiàn)、企業(yè)的預(yù)期績(jī)效能否達(dá)到。在此基礎(chǔ)上，本文的中心課題是針對(duì)并購(gòu)活動(dòng)中的支付方式對(duì)于短期并購(gòu)績(jī)效的影響，分析是否支付方式不同會(huì)對(duì)并購(gòu)績(jī)效產(chǎn)生不同的影響，從而引導(dǎo)我國(guó)上市公司并購(gòu)取得更好的效果。
　　本文采用定量研究結(jié)合定性研究的方法進(jìn)行了并購(gòu)績(jī)效和支付方式相關(guān)的分析，主要從定性的角度梳理了關(guān)于并購(gòu)、并購(gòu)績(jī)效和支付方式的理論，從定量的角度對(duì)并購(gòu)績(jī)效受到支付方式不同產(chǎn)生