借殼上市殼公司的選擇及預測研究.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，上市成為許多公司尋求跨越式發(fā)展的重要途徑。在我國特殊的證券發(fā)行制度背景下，上市公司相對于非上市公司來說具有多方面的經(jīng)營發(fā)展優(yōu)勢。但是受股市容量的限制，企業(yè)申請上市有很大的難度?！敖铓ど鲜小背蔀榉巧鲜泄具M入資本市場的另一條有效途徑。探尋什么樣的上市公司容易成為殼公司不僅是學術(shù)界關注的熱點，對于殼公司探尋者也頗具實踐意義?；诖搜芯勘尘?，本文研究目的在于找出哪些上市公司可能成為殼公司，識別殼公司的主要特征。
　　

2、本文以2013年到2015年我國A股全部上市公司為研究樣本，選取目標公司和對照公司若干變量指標。通過單因素方差分析ANOVA，多重共線性診斷、Logistic回歸分析等實證方法建立了殼公司特征的預測模型，找出殼公司所具有的特征包括財務特征和非財務特征。研究結(jié)果顯示:殼公司具有股權(quán)更分散、公司規(guī)模小、公司經(jīng)營業(yè)績差（具體表現(xiàn)在盈利能力、償債能力和營運能力三方面）、財務杠桿高、成長能力差、公司屬性為民營國企等特點。最后根據(jù)前文的理論和實證結(jié)