我國(guó)上市公司融資偏好的制度性分析.pdf

1、西方發(fā)達(dá)國(guó)家上市公司的融資遵循“啄食順序”理論，而我國(guó)上市公司融資卻明顯偏好于股權(quán)融資。造成我國(guó)上市公司股權(quán)融資偏好原因有很多，但是其根源在于制度性原因。所以本文的研究目的主要就是在對(duì)我國(guó)上市公司融資進(jìn)行簡(jiǎn)要分析的基礎(chǔ)上，著重剖析了其制度上的成因，進(jìn)而探求出改善我國(guó)上市公司融資偏好的對(duì)策和建議。 本文首先對(duì)融資的概念進(jìn)行了界定，對(duì)國(guó)內(nèi)外的融資現(xiàn)狀分別進(jìn)行了簡(jiǎn)要的分析，通過(guò)比較得出我國(guó)上市公司融資方式有別于其他國(guó)家的顯著特征，這對(duì)

2、進(jìn)一步研究融資偏好帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)打下了基礎(chǔ)。其次，本文詳細(xì)深入的研究了我國(guó)上市公司融資偏好帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)：一是影響公司治理結(jié)構(gòu)及其有效性；二是影響到了證券市場(chǎng)的金融資源配置的功能；三是影響到了證券市場(chǎng)金融資源的籌集資金的功能。在此研究的基礎(chǔ)上，本文重點(diǎn)論述了造成我國(guó)上市公司股權(quán)融資偏好的制度性的因素—股權(quán)分置、國(guó)有股股權(quán)主體缺位和內(nèi)部人控制問(wèn)題。并分別的對(duì)股權(quán)分置和國(guó)有股股權(quán)主體缺位，內(nèi)部人控制問(wèn)題進(jìn)行了深入的分析。最后，論文結(jié)合對(duì)造成

3、我國(guó)上市公司融資偏好的制度性因素的分析，因?yàn)槲覈?guó)目前正在進(jìn)行股權(quán)分置改革，這方面的因素正在解決當(dāng)中，但是關(guān)于股權(quán)主體缺位和內(nèi)部人控制問(wèn)題上至今還未得到解決。本章就基于此提出了改善這種制度性缺陷的一些建議。 國(guó)內(nèi)關(guān)于我國(guó)上市公司股權(quán)融資偏好的研究有很多，大部分的切入點(diǎn)都是從股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理入手來(lái)分析的，目前我國(guó)正在進(jìn)行股權(quán)分置的改革，這個(gè)問(wèn)題正在解決中，但是對(duì)于國(guó)有股股權(quán)主體缺位和內(nèi)部人控制問(wèn)題是尚未解決。本文以此來(lái)對(duì)我國(guó)上市公司