我國上市公司跨國并購的績效及其影響因素研究.pdf

1、隨著我國經濟實力的大幅增長、我國企業(yè)產業(yè)資本的持續(xù)積累以及國際經濟環(huán)境的變化，我國的對外直接投資在近些年迅猛增長。我國企業(yè)積極擁抱國際市場，在“走出去”的過程中進行跨國并購、布局全球成為了常態(tài)。那么，我國企業(yè)跨國并購的績效究竟如何，哪些因素在影響跨國并購的績效？在我國企業(yè)跨國并購實踐愈加頻繁的今天，這一具備較強現(xiàn)實意義的問題的重要性逐漸凸顯。
　　為回答這一問題，本文首先梳理了跨國并購的歷史演進過程，從規(guī)模、數(shù)量、區(qū)位分布、行業(yè)分

2、布等諸多方面總結了跨國并購的現(xiàn)狀，并分析形成當前現(xiàn)狀的原因，即企業(yè)進行跨國并購的動因分析。本文還回顧了關于對外直接投資以及跨國并購的相關理論基礎和研究文獻。在此基礎上，本文運用主成分分析法和事件研究法衡量我國上市公司跨國并購的財務績效表現(xiàn)和資本市場反應，發(fā)現(xiàn)我國上市公司的跨國并購并未給企業(yè)的財務績效表現(xiàn)帶來明顯變化，但是具備顯著的正向股東財富效應。在影響因素方面，本文通過多元線性回歸分析，實證檢驗了公司財務狀況、行業(yè)短周期波動、東道國經