凈資本監(jiān)管要求變遷對證券公司風險管理的影響——以S證券公司為例.pdf

1、美國證券交易委員會(SEC)在1934年的《證券交易法》中，對證券經(jīng)紀交易商的提出凈資本要求；1975年SEC采取新的“統(tǒng)一凈資本規(guī)則”；1997年SEC首次允許利用數(shù)學模型進行凈資本計算；2004年SEC采取集團監(jiān)管的凈資本規(guī)則，允許符合一定條件的證券經(jīng)紀交易商可以選擇采用第二種凈資本計算方法，而不需要再按常規(guī)方法計算； 2008年美國五大投資銀行中的貝爾斯登、雷曼兄弟、美林證券等相繼陷于嚴重財務(wù)危機，同年SEC承認04年的監(jiān)

2、管規(guī)則失敗，不再執(zhí)行。 2000年中國證監(jiān)會就已經(jīng)引入凈資本作為對證券公司進行風險監(jiān)管的重要量化指標，并于同年9月頒布了《證券公司凈資本計算規(guī)則》；2005年新修改的《中華人民共和國證券法》明確了以凈資本為核心的風險監(jiān)管指標體系，確立了證券公司以凈資本為核心的監(jiān)管指標體系的法律地位；2006年7月，中國證監(jiān)會發(fā)布實施《證券公司風險控制指標管理辦法》，正式建立以凈資本為核心的風險控制指標體系并于2008年6月作了進一步的修改完善。

3、 S證券公司是國內(nèi)最早的股份制證券公司之一，也是目前國內(nèi)規(guī)模最大、經(jīng)營業(yè)務(wù)最齊、營業(yè)網(wǎng)點分布最廣的證券公司之一。同許多具有悠久歷史的老牌券商一樣，S證券公司也曾面臨過許多歷史遺留問題，目前大部分歷史遺留問題已得到了解決。本文通過凈資本計算表、風險準備計算表這一獨特角度，結(jié)合S證券公司不同時期監(jiān)管指標及公司實際情況，分析我國凈資本監(jiān)管體系在不同階段的要求變遷對證券公司風險管理的影響；并結(jié)合次貸危機對我國未來凈資本監(jiān)管體系要求的發(fā)展