業(yè)務(wù)創(chuàng)新對(duì)證券公司盈利能力影響研究.pdf

1、在當(dāng)今激烈的競(jìng)爭(zhēng)角逐中,求生存、謀發(fā)展是企業(yè)界的共同關(guān)注,要想做大做強(qiáng),在“優(yōu)勝劣汰”的競(jìng)爭(zhēng)模式下具有強(qiáng)有力的盈利能力作保障,無非兩種經(jīng)營戰(zhàn)略:一是專業(yè)化經(jīng)營,整合內(nèi)部資源,在行業(yè)內(nèi)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì);二是多元化經(jīng)營,優(yōu)化資源配置,增加盈利來源。我國證券公司的實(shí)踐現(xiàn)狀已證實(shí),傳統(tǒng)專業(yè)化經(jīng)營模式不適應(yīng)證券公司生存發(fā)展的需要,盈利模式轉(zhuǎn)型,實(shí)現(xiàn)多元化戰(zhàn)略勢(shì)在必行。然而,并非多元化戰(zhàn)略適應(yīng)于所有公司,一些公司隨著多元化業(yè)務(wù)的開展,反而盈利能力下降,

2、出現(xiàn)了多元化與盈利能力相背離的現(xiàn)象。
　　當(dāng)前,證券業(yè)步入了創(chuàng)新發(fā)展的新紀(jì)元,創(chuàng)新業(yè)務(wù)層出不窮,業(yè)務(wù)創(chuàng)新成為多元化發(fā)展的新途徑,監(jiān)管層將希望寄托于創(chuàng)新,通過多元化、差異化的經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變證券公司“靠天吃飯”的現(xiàn)狀。因此,在證券業(yè)監(jiān)管層和業(yè)內(nèi)界人士都大力倡導(dǎo)創(chuàng)新發(fā)展的背景下,針對(duì)我國公司出現(xiàn)的不同多元化經(jīng)營績效實(shí)際情況和學(xué)術(shù)界研究爭(zhēng)議,業(yè)務(wù)創(chuàng)新能否提高證券公司盈利能力是值得我們深思和研究的。基于此,本文以93家證券公司2006—201

3、2年數(shù)據(jù)為樣本,通過面板模型將業(yè)務(wù)創(chuàng)新和盈利能力結(jié)合起來進(jìn)行回歸分析,實(shí)證結(jié)果顯示證券公司盈利能力與創(chuàng)新業(yè)務(wù)有較為顯著的正相關(guān)關(guān)系,創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入占比每增加1個(gè)百分點(diǎn),能使盈利能力提高0.06個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí),本文還得出證券公司盈利能力與總資產(chǎn)規(guī)模正相關(guān),與營業(yè)部規(guī)模負(fù)相關(guān),與第一大股東持股比例為不顯著的負(fù)相關(guān),與前五大股東持股比例為不顯著的正相關(guān),與股市年收益率有較高的相關(guān)性。最后筆者根據(jù)實(shí)證分析,對(duì)我國證券公司轉(zhuǎn)型發(fā)展提出了以下幾點(diǎn)建議