信托模式資產(chǎn)證券化研究——以“交銀租賃10.12億資產(chǎn)證券化”為例

1、信托模式資產(chǎn)證券化研究——以“交銀租賃1 0 ．1 2 億資產(chǎn)證券化“ 為例A s s e t s S e C u r i t i z a t i O nR e s e a r c h O f T r u s tP a t t e A s s e t se s e a r u s t a t t e r n e C U n t I Z a t I O n——S e t t i n g A n E x a m p l e O f “B a

2、 n ko fC o m m u n i c a t i o n sF i n a n c i a lL e a s i n g1 ．0 12B i l l i o nA s s e t s S e c u r i t i z a t i o n “作者姓名：李樂(lè)合專(zhuān)業(yè)名稱(chēng)：金融校內(nèi)導(dǎo)師：宋艷敏教授行業(yè)導(dǎo)師：徐立世董事長(zhǎng)學(xué)位類(lèi)別：金融碩士答辯日期：2 0 1 5 年5 月2 9 日摘要自2 0 1 2 年我國(guó)資產(chǎn)證券化重啟以來(lái)，該業(yè)務(wù)迅

3、速發(fā)展，無(wú)論是交易筆數(shù)還是發(fā)行總額都呈現(xiàn)出爆炸式增長(zhǎng)。同時(shí)2 0 1 4 年信托行業(yè)遭遇“剛性?xún)陡丁?危機(jī)頻頻發(fā)生、最嚴(yán)監(jiān)管政策等重大行業(yè)變局。監(jiān)管層從信托產(chǎn)品登記、信托產(chǎn)品銷(xiāo)售、非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)池業(yè)務(wù)等方面對(duì)信托行業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。面對(duì)這一重大市場(chǎng)變局，信托模式的資產(chǎn)證券化成為信托公司突圍行業(yè)困境的突破口。交銀租賃1 0 ．1 2 億資產(chǎn)證券化正是在這樣的背景下，信托公司利用信托模式資產(chǎn)證券化圖謀轉(zhuǎn)型的典型案例，并進(jìn)一步推動(dòng)了我國(guó)資產(chǎn)證券化

4、的發(fā)展——開(kāi)始將金融租賃資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)。本論文通過(guò)對(duì)“交銀租賃1 0 ．1 2 億元資產(chǎn)證券化”案例優(yōu)勢(shì)和問(wèn)題的深入分析，加深對(duì)信托模式資產(chǎn)證券化市場(chǎng)前沿產(chǎn)品的理解與認(rèn)識(shí)，由個(gè)性到共性，從本案例的分析挖掘中得到關(guān)于我國(guó)信托模式資產(chǎn)證券化完善對(duì)策的啟發(fā)。因此，本論文主要解決以下問(wèn)題：一是我國(guó)信托模式資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀，二是本案例的基本情況、交易結(jié)構(gòu)，三是本案例有哪些優(yōu)勢(shì)，四是本案例有哪些問(wèn)題，五是通過(guò)本案例的分析能得到哪些完善我國(guó)信托

5、模式資產(chǎn)證券化的對(duì)策。本論文由以下七章構(gòu)成。第一章緒論主要介紹論文寫(xiě)作的研究背景、文獻(xiàn)綜述、研究方法、創(chuàng)新點(diǎn)。第二章介紹我國(guó)資產(chǎn)證券化重新開(kāi)閘以來(lái)的發(fā)展現(xiàn)狀。第三章從基本信息、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、交易結(jié)構(gòu)等方面，對(duì)案例的內(nèi)容作詳細(xì)的介紹。第四章介紹案例的三大優(yōu)勢(shì)：化解剛性?xún)陡段C(jī)、交易結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)、主要參與方優(yōu)勢(shì)。第五章論述案例存在的資產(chǎn)未出表、入池資產(chǎn)集中風(fēng)險(xiǎn)高、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)、信托缺乏主導(dǎo)性且利潤(rùn)率極低等四大問(wèn)題。該案例存在的個(gè)性問(wèn)題，也反映了我國(guó)信托