保險(xiǎn)資產(chǎn)證券化研究.pdf

1、證券化對(duì)現(xiàn)如今的金融業(yè)有著非常深刻的影響。中國己加入WTO,盡管中國的保險(xiǎn)業(yè)無論從資本實(shí)力還是償付能力方面來講都同國外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手存在巨大差距,但是一定要用國際金融市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)要求自己,這樣中國的民族保險(xiǎn)業(yè)才能擁有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。舉例來講,在償付能力的提高方面,中資保險(xiǎn)公司因償付能力不足,難以跟上我國整體保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展速度。運(yùn)用以前的傳統(tǒng)模式(增大分出業(yè)務(wù)和增加資本金)提高償付能力具有一定的限制性,通過更大的資本市場(chǎng)擴(kuò)大其償付能力具有必要性和緊迫性

2、。為此,中資保險(xiǎn)公司要在保證最低自有資本金的基礎(chǔ)上,利用保險(xiǎn)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品這種資本市場(chǎng)新產(chǎn)品,動(dòng)態(tài)地補(bǔ)充保單持有者盈余,或者動(dòng)態(tài)地減少超額的承保損失,減低提高償付能力的成本,從而來提高保險(xiǎn)公司承保競(jìng)爭(zhēng)力。
　　當(dāng)前,國際金融市場(chǎng)的充分發(fā)展,一般集中在資本市場(chǎng)、商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)等方面,保險(xiǎn)業(yè)作為金融市場(chǎng)的重要組成部分,卻似乎是在一直走自己的路,得益于金融市場(chǎng)發(fā)展的不多。從另一個(gè)角度看,這正給金融市場(chǎng)在新的條件下獲得新的發(fā)展提供

3、了契機(jī)可以向保險(xiǎn)市場(chǎng)進(jìn)擊。就保險(xiǎn)業(yè)的證券化來說,盡管中國無論從資本市場(chǎng)還是法律環(huán)境來看,都同西方發(fā)達(dá)國家有很大差距,以致條件還不成熟。但是,理論需要超前研究。更為重要的是,從本文的分析將看到,中國的保險(xiǎn)業(yè)具有證券化的強(qiáng)烈需求。
　　保險(xiǎn)業(yè)作為金融業(yè)的三大支柱之一,它的發(fā)展?fàn)顩r對(duì)金融結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。同樣,資本市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)也有著深遠(yuǎn)的影響;從上個(gè)世紀(jì)開始,國外的保險(xiǎn)業(yè)先由注重承保業(yè)務(wù)的盈利,然后到主要依靠保險(xiǎn)資

4、金投資收益彌補(bǔ)承保利潤率很低甚至虧損的階段。我國保險(xiǎn)業(yè)一直以來都采取的是粗放型的經(jīng)營模式,同時(shí),由于經(jīng)濟(jì)周期和保險(xiǎn)周期的原因,在競(jìng)爭(zhēng)激烈的保險(xiǎn)市場(chǎng),保險(xiǎn)供給的收縮和擴(kuò)張導(dǎo)致保險(xiǎn)收益出現(xiàn)上升和下降之間重復(fù)發(fā)生,保險(xiǎn)公司之間惡性的競(jìng)爭(zhēng),會(huì)因?yàn)樵诒ｋU(xiǎn)周期下降時(shí)候?qū)е卤ｋU(xiǎn)公司面臨償付能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。如何有效的規(guī)避償付能力不足是理論與實(shí)踐活動(dòng)中都亟待解決的問題,同時(shí),如何解決傳統(tǒng)的保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)的需求和供給之間的矛盾也是亟需解決的問題。證券化中,證

5、券發(fā)行活動(dòng)迫使保險(xiǎn)業(yè)改變了傳統(tǒng)的商業(yè)信息保密的規(guī)范,保險(xiǎn)資金的投資渠道漸寬,保險(xiǎn)公司通過資產(chǎn)證券化融資,保險(xiǎn)公司發(fā)揮著原始權(quán)益人的作用,使保險(xiǎn)業(yè)務(wù)更加透明,由此看來,我國推行保險(xiǎn)資產(chǎn)證券化具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。本文在界定了保險(xiǎn)資產(chǎn)證券化的含義之后,對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)證券化的理論支撐———資產(chǎn)證券化進(jìn)行了理論分析,為下文的保險(xiǎn)資產(chǎn)證券化的分析做了一個(gè)理論鋪墊。然后,從保險(xiǎn)投資的重要性、風(fēng)險(xiǎn)性和我國推行保險(xiǎn)資產(chǎn)證券化的動(dòng)因、必要性、可行性、現(xiàn)狀、制約