基于PPP理論的人民幣均衡匯率估計.pdf

1、2008年的國際金融危機,引發(fā)了全球經濟衰退。同時中國長久以來貿易順差和高額外匯儲備,圍繞人民幣匯率升值問題又成為國際輿論的焦點。人民幣匯率從2005年實行有管理的盯住一籃子貨幣浮動匯率制度以來,一直處在不斷地升值過程中,2009年人民幣幣值相對于2005年升值幅度為20％；但國際上要求人民幣匯率升值的呼聲卻在不斷增長。正確的衡量人民幣均衡匯率水平,是分析人民幣匯率問題的關鍵。
　　 本文采用購買力平價理論檢驗的三變量形式,分析

2、了中國與美國、日本和香港之間的匯率情況,采用了Engle和Grange協(xié)整檢驗方法,非線性傅里葉函數(shù)單位根檢驗方法；結果顯示這三組國家或地區(qū)的人民幣匯率都支持了購買力平價理論,人民幣匯率存在低估現(xiàn)象。最后立足于我國的經濟發(fā)展水平,從宏觀經濟內外均衡角度出發(fā),分析了現(xiàn)行的人民幣匯率制度,并且提出了人民幣匯率升值的短期、中期和長期政策建議。除了引言部分,本文從以下三個部分對人民幣匯率問題進行了研究:
　　 第一部分,理論、方法和文獻

3、綜述,主要分為了以下幾部分,購買力平價理論介紹,購買力平價理論計量模型,國內外研究人民幣匯率的文獻綜述,同時介紹了文章中運用的非線性傅里葉函數(shù)單位根檢驗方法。
　　 第二部分,主體部分,首先是對變量時間序列數(shù)據的單位根檢驗,其次運用協(xié)整檢驗殘差序列平穩(wěn)性方法,傅里葉函數(shù)非線性單位根檢驗方法,證明了人民幣匯率購買力評價理論成立。對人民幣的名義匯率,相對購買力水平的波動方法和購買力平價方法決定的人民幣匯率水平進行了分析。