中國股票市場波動性研究——基于ARCH族模型.pdf

1、股票市場的波動性研究是現(xiàn)代金融學(xué)研究的重大課題,ARCH族模型已經(jīng)成為最常用的研究股票價格波動的模型,它的一個最大的特點就是反應(yīng)了方差時變的特點。我國的股票市場是世界上波動性最大的市場之一,采用最新發(fā)展的ARCH族模型來研究我國股票市場的波動性顯得意義重大。
　　 本文對采用最新發(fā)展的ARCH族模型研究波動性從國內(nèi)外兩個方面進行了回顧與評述,指出ARCH族模型適合用于研究我國股票市場的波動性。
　　 本文采用ARCH族模

2、型深入分析了深市和滬市、不同行業(yè)股票的波動特征,具體的描述了各種條件下的波動特征以及它們之間的差異。通過分析,發(fā)現(xiàn)不同市場條件下、不同行業(yè)的股票之間的波動性特征存在著一定的差異；深滬股市都表現(xiàn)出了對信息反應(yīng)的非對稱性、波動集群性和波動的持續(xù)性,但是在這個過程中深滬股市受非對稱效應(yīng)的影響不同,深市比滬市表現(xiàn)出更強烈的波動性。這種不同的波動特征,和兩個市場自身的結(jié)構(gòu)和市場規(guī)模有著很大的關(guān)系。不同行業(yè)的股票的波動性特征也存在差異,一般來說傳統(tǒng)