中國建設銀行住房抵押貸款證券化實踐研究.pdf

1、隨著2007年底美國次貸危機的爆發(fā)，全球經(jīng)濟隨之發(fā)生衰退，金融業(yè)發(fā)生劇烈震蕩，美國住房抵押貸款證券化存在的一些問題也在這次次貸危機中暴露出來。我國遭受了全球經(jīng)濟危機的嚴重影響，住房抵押貸款證券化作為一種新的融資方式，是降低金融風險、解決流動性的重要手段，對房地產(chǎn)市場以及資本市場的穩(wěn)定和發(fā)展會產(chǎn)生重大影響，是我國需要急切推進發(fā)展的工作之一。我國究竟該如何推行作為最重要的國際金融創(chuàng)新之一的住房抵押貸款證券化成為金融界討論的又一關鍵問題。在這

2、種背景下，對我國的住房抵押貸款證券化進行研究。中國建設銀行于2005年12月發(fā)行了住房抵押貸款證券，此舉開創(chuàng)了中國住房抵押貸款證券化的先例，2007年12月，中國建設銀行再次發(fā)行住房抵押貸款證券，盡管和國外成熟的住房抵押貸款證券化相比還有很大距離，但卻是我國住房抵押貸款證券化實踐的一大進步。
　　 本文從規(guī)范研究和實證研究兩個角度出發(fā)，運用定性與定量分析相結合、宏觀與微觀分析相結合的方法，論述了中國建設銀行住房抵押貸款證券化的實

3、踐。首先對住房抵押貸款證券化研究理論進行了梳理。其次，介紹了我國住房抵押貸款證券化的路徑選擇、發(fā)展歷程及中國建設銀行實踐的概況，以此作為本文的必要前提。再次，通過從供求分析、風險分析、定價機制分析這幾個方面，對中國建設銀行住房抵押貸款證券化實踐進行深入的分析和探討，從融資成本優(yōu)勢、資本結構優(yōu)化、風險管理需求、投資理財需求四方面進行供求分析；分析研究中國建設銀行住房抵押貸款證券化所面臨的主要風險，著重研究提前償付風險，并以SMM模型和CP