基于渠道的營運資金管理效率與公司績效的相關(guān)性研究.pdf

1、營運資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分,科學(xué)有效地營運資金管理可以促使企業(yè)長期規(guī)劃中預(yù)測現(xiàn)金流量的順利實現(xiàn),對于實現(xiàn)企業(yè)價值最大化具有十分重要的作用。基于此,國外學(xué)者對營運資金的研究也逐步轉(zhuǎn)向了營運資金管理效率與公司績效的相關(guān)性研究,并在理論分析的基礎(chǔ)上做了大量的實證研究。實證研究結(jié)果均表明,營運資金管理效率與公司績效負相關(guān)。
　　 我國的營運資金管理理論是在國外營運資金管理理論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的,營運資金的管理逐步由單項流動

2、資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)向了整體營運資金管理,并發(fā)展到與供應(yīng)鏈理論相結(jié)合,從供應(yīng)鏈管理和渠道控制、客戶關(guān)系管理的角度提高營運資金管理效率。從我國目前的研究來看,主要是圍繞改善營運資金管理評價指標進行的,對于營運資金管理效率與公司績效的相關(guān)性研究較少,不能指導(dǎo)企業(yè)從加強營運資金管理的角度改善公司績效。因此,本文在供應(yīng)鏈營運資金重新分類的基礎(chǔ)之上,進行了基于渠道的營運資金管理效率與公司績效的相關(guān)性研究。以期從渠道的角度為企業(yè)改善營運資金管理效率,提高公司

3、績效提供理論依據(jù)。
　　 本文將公司營運資金分為經(jīng)營活動營運資金和理財活動營運資金,同時又根據(jù)渠道的分類方法將經(jīng)營活動營運資金又分為采購渠道營運資金、生產(chǎn)渠道營運資金、銷售渠道營運資金。本文以滬深股市2007年、2008年、2009年A股上市公司為總樣本,采用SPSS等社會統(tǒng)計軟件,進行了營運資金管理效率與公司績效的相關(guān)性分析。為了進一步研究供產(chǎn)銷各個渠道營運資金管理效率對公司績效的影響,分別對每個渠道營運資金管理效率與公司績效

4、的相關(guān)性做了實證分析。
　　 本文首先介紹了營運資金管理理論、公司績效指標的研究現(xiàn)狀,并在國內(nèi)外學(xué)者研究的基礎(chǔ)之上提出了本文的研究視角和方向。本文提出了五個研究假設(shè):假設(shè)一:經(jīng)營活動營運資金周轉(zhuǎn)期與公司績效負相關(guān);假設(shè)二:采購渠道營運資金周轉(zhuǎn)期與公司績效負相關(guān);假設(shè)三:生產(chǎn)渠道營運資金周轉(zhuǎn)期與公司績效負相關(guān);假設(shè)四:營銷渠道營運資金周轉(zhuǎn)期與公司績效負相關(guān);假設(shè)五:理財活動營運資金周轉(zhuǎn)期與公司績效正相關(guān)。最后,通過實證分析得出本文