房地產(chǎn)上市公司基于渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展及對(duì)外開(kāi)放水平的不斷深化，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，逐漸成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支柱型產(chǎn)業(yè)。但是，巨大的發(fā)展?jié)摿γ媲耙裁媾R著一系列挑戰(zhàn)，如何在激烈的國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，提升企業(yè)價(jià)值，是擺在房地產(chǎn)企業(yè)面前的關(guān)鍵問(wèn)題。營(yíng)運(yùn)資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中重要的組成部分，其管理績(jī)效狀況直接影響著企業(yè)價(jià)值最大化這一理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。目前，國(guó)內(nèi)外對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效研究的最新研究成果為王竹泉等提出的基于渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)

2、價(jià)體系。該體系將營(yíng)運(yùn)資金重新分類為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金和理財(cái)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金，并將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金分為采購(gòu)、生產(chǎn)、營(yíng)銷三個(gè)渠道，能夠從渠道、供應(yīng)鏈的角度對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理進(jìn)行全面深入的分析評(píng)價(jià)，但目前該評(píng)價(jià)體系與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系尚需在實(shí)證方面進(jìn)一步研究完善。房地產(chǎn)企業(yè)屬于典型資金密集型行業(yè)，其營(yíng)運(yùn)資金具有占用量大、周轉(zhuǎn)期長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性強(qiáng)、受政策及地區(qū)影響性大等特點(diǎn)，因此從渠道的角度對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的研究也就更為必要。本文正是基于上述考

3、慮，從渠道管理的角度，采用實(shí)證分析的方法對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)上市公司的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效和企業(yè)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行研究，以期能夠找到通過(guò)改變渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效來(lái)提升房地產(chǎn)企業(yè)績(jī)效的方法，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展提供新的動(dòng)力。具體研究工作如下：
　　 (1)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效、企業(yè)績(jī)效、營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系的國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了系統(tǒng)梳理和評(píng)述，在此基礎(chǔ)上形成了自己的研究思路，對(duì)該領(lǐng)域的研究進(jìn)行補(bǔ)充完善。
　　 (2)結(jié)合房地產(chǎn)行

4、業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)及營(yíng)運(yùn)資金管理的風(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)衡理念，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)基于渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效和企業(yè)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行了理論分析，提出了本文的研究假設(shè)。
　　 (3)將企業(yè)績(jī)效分為財(cái)務(wù)績(jī)效和市場(chǎng)績(jī)效兩方面，用因子分析法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行衡量，用托賓Q值對(duì)企業(yè)市場(chǎng)績(jī)效進(jìn)行衡量，用基于渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)體系作為營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的衡量指標(biāo)，選用房地產(chǎn)行業(yè)上市公司2007-2010年數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù)，運(yùn)用spss軟件對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)基于渠道的