房地產(chǎn)上市公司融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)業(yè)績實證研究.pdf

1、房地產(chǎn)行業(yè)是資金密集型行業(yè)，房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈是否暢通對其經(jīng)營至關(guān)重要。我國房地產(chǎn)上市公司內(nèi)部融資率低，主要依靠外部融資，來源主要是銀行貸款和房屋預(yù)售，且再融資有股權(quán)融資偏好的特點。形成目前融資結(jié)構(gòu)特征的原因既有房地產(chǎn)行業(yè)自身的原因，但更多的是受國家政策調(diào)控的影響。國家信貸政策、預(yù)售款制度政策發(fā)生變化，都會對房地產(chǎn)上市公司的融資產(chǎn)生很大的影響，進而影響到房地產(chǎn)上市公司的業(yè)績。所以研究不同融資方式對公司業(yè)績的影響非常重要，可以為國家出臺政

2、策引導(dǎo)房地產(chǎn)企業(yè)健康發(fā)展，為房地產(chǎn)企業(yè)在政策調(diào)控下合理化其融資結(jié)構(gòu)提供參考。因此，本文的研究有重要的現(xiàn)實意義。
　　本文對房地產(chǎn)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和企業(yè)業(yè)績的研究，是以融資結(jié)構(gòu)和企業(yè)業(yè)績理論為指導(dǎo)，以房地產(chǎn)上市公司數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，運用簡單回歸和多元回歸方法展開研究的。首先，本文系統(tǒng)地總結(jié)了目前國內(nèi)外對融資結(jié)構(gòu)和企業(yè)業(yè)績的研究現(xiàn)狀，并進行評價分析，為本文的研究提供借鑒和開啟思路；其次，介紹了融資結(jié)構(gòu)理論和企業(yè)業(yè)績的衡量指標，并分析了融資結(jié)構(gòu)影

3、響企業(yè)業(yè)績的途徑，為下文的研究提供了理論支撐與指導(dǎo)；然后，本文對房地產(chǎn)上市公司的融資結(jié)構(gòu)和企業(yè)業(yè)績進行了回歸分析，結(jié)合房地產(chǎn)企業(yè)融資的特點，從內(nèi)源融資、股權(quán)融資、預(yù)收賬款融資和銀行短期借款融資進行了分析，共提出四個假設(shè)，選取39家房地產(chǎn)上市公司三年的數(shù)據(jù)，共117個樣本，運用統(tǒng)計軟件SPSS16.0，使用簡單回歸和多元回歸分析方法，對融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)業(yè)績的關(guān)系進行檢驗。最后，分析實證的結(jié)果，從房地產(chǎn)企業(yè)角度和國家政策角度提出相關(guān)的建議，為