我國房地產(chǎn)企業(yè)融資效率研究——基于房地產(chǎn)上市公司的實(shí)證研究.pdf

1、我國對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)融資理論研究較晚，所以對(duì)于我國房地產(chǎn)企業(yè)融資理論的研究還處于起步階段，尤其對(duì)我國房地產(chǎn)企業(yè)融資效率研究的不夠深入，特別是我國房地產(chǎn)企業(yè)絕大多數(shù)規(guī)模小、信用差，以及金融市場的不健全等因素更增加了研究我國房地產(chǎn)企業(yè)融資效率的復(fù)雜性。因此，研究房地產(chǎn)企業(yè)的融資效率以及相應(yīng)的制度安排具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義和理論意義。本文正是基于此背景下，從資金投入產(chǎn)出角度來探討房地產(chǎn)企業(yè)融資效率的提高，以期對(duì)我國房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展有所幫助。

2、 本文從微觀的企業(yè)角度出發(fā)，以房地產(chǎn)企業(yè)為研究對(duì)象，從投入產(chǎn)出的效率視角，以融資理論、信息非均衡理論、效率理論等為基礎(chǔ)，運(yùn)用數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)和運(yùn)籌學(xué)的知識(shí)，采用實(shí)證分析與規(guī)范分析、定性分析與定量分析的方法，從理論與實(shí)證兩方面研究分析了我國房地產(chǎn)企業(yè)的融資效率。首先，在對(duì)融資效率的現(xiàn)有研究進(jìn)行梳理與分析的基礎(chǔ)上，確立了本文企業(yè)融資效率的涵義；第二，以供求理論為基礎(chǔ)，從資金供給、資金需求以及融資均衡分析了房地產(chǎn)企業(yè)的資金供求機(jī)理，得出我國房地產(chǎn)

3、企業(yè)資金供給的有效性不足；第三，在以上理論分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用DEA方法對(duì)我國房地產(chǎn)企業(yè)融資效率進(jìn)行了測度與評(píng)價(jià)；第四，基于效率原則，探討了房地產(chǎn)企業(yè)融資方式的選擇及其提升房地產(chǎn)企業(yè)融資效率的路徑；最后，得出了本文的結(jié)論：我國房地產(chǎn)企業(yè)的融資效率整體低下，大部分企業(yè)處于明顯非效率單位，處于規(guī)模收益遞增的企業(yè)，絕大部分DEA效率值較低，應(yīng)該通過規(guī)范房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)制度及資金控制與管理、發(fā)展多樣化融資渠道降低房地產(chǎn)企業(yè)融資成本、提高房地產(chǎn)企業(yè)