Copula理論在我國上市公司債券與股票間相關(guān)結(jié)構(gòu)分析中的應(yīng)用.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、金融風(fēng)險間的聯(lián)動效應(yīng)是近年來學(xué)術(shù)界和實務(wù)界關(guān)注的熱門課題,在此背景下,本文重點探討中國金融市場中信用風(fēng)險與市場風(fēng)險間的聯(lián)動效應(yīng),以考察我國金融市場的風(fēng)險配置效率。考慮到兩者之間可能存在的非線性相關(guān)關(guān)系,本文應(yīng)用研究非線性關(guān)系強(qiáng)有力的統(tǒng)計技術(shù)Copula函數(shù)來研究兩者之間的相關(guān)結(jié)構(gòu),本文的研究對我國的金融市場參與者具有一定的參考價值。
　　本文首先介紹了Copula函數(shù)的概念和性質(zhì),并重點研究了幾種重要的相關(guān)性測度,接著對在本文中有

2、重要應(yīng)用的三種Archimedean Copula函數(shù)進(jìn)行了詳細(xì)介紹,并研究了它們在金融市場相關(guān)性分析中的特點。最后,本文介紹了Copula函數(shù)的參數(shù)估計以及模型選擇理論。
　　在實證研究部分,本文利用我國47家發(fā)行有公司債的上市公司2010年1月1日至2011年4月1日的交易數(shù)據(jù),結(jié)合Copula函數(shù)相關(guān)理論,以債券利差和股票收益波動率分別作為信用風(fēng)險和市場風(fēng)險的代理變量,考察了我國上市公司債券利差與股票收益波動率間的相關(guān)結(jié)構(gòu),

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