養(yǎng)老基金投資回報(bào)波動性及其風(fēng)險(xiǎn)管理.pdf

1、該篇論文分別從理論和實(shí)證角度研究不同投資策略對養(yǎng)老基金規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資波動性的效用,并且討論中國養(yǎng)老基金進(jìn)入股票市場所需的條件和模式,論文除導(dǎo)言以外,一共分成四章：第一章論證發(fā)達(dá)國家以及部分新興國家養(yǎng)老基金的籌資模式中繳費(fèi)限定型發(fā)展最快,投資方式中股票投資比例最大,但是投資回報(bào)波動性的風(fēng)險(xiǎn)程度也提高了.第二章從理論角度研究養(yǎng)老基金的最佳資產(chǎn)配置方式,通過繳費(fèi)限定型養(yǎng)老基金的隨機(jī)動態(tài)數(shù)學(xué)模型,研究投資策略和收益波動性之間的關(guān)系.特別是高

2、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資的最優(yōu)比例,從中尋找規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)和養(yǎng)老金風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)投資策略.第三章從實(shí)證角度研究五種主要投資策略和投資回報(bào)波動性之間的關(guān)系,從中發(fā)現(xiàn)最優(yōu)的投資策略.這五種投資策略是世界上最新以及最普遍的.各具特點(diǎn),對減少投資回報(bào)波動性有不同的效果.適合不同投資需求的基金成員.第四章研究了中國養(yǎng)老基金進(jìn)入股票市場的條件和模式,中國養(yǎng)老基金進(jìn)入股票市場需要成熟的資本市場作為后盾.資本市場迅速成熟是當(dāng)務(wù)之急.該章提出中國資本市場成熟的條件以及養(yǎng)老