我國證券投資基金市場的波動(dòng)性研究.pdf

1、近年來，我國證券投資基金得到快速發(fā)展，已成為金融市場中重要的金融工具和金融資產(chǎn)的主要表現(xiàn)形式之一，因此研究其收益波動(dòng)的特征，無論是對(duì)政策的制定者還是市場上的投資者來講都具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　自回歸條件異方差(ARCH)模型由于其在刻畫金融時(shí)間序列波動(dòng)性特征方面的良好效果而得到廣泛應(yīng)用。本文也試圖利用ARCH模型族對(duì)我國證券投資基金市場的波動(dòng)性特征進(jìn)行研究，以便更好地掌握我國證券投資基金市場波動(dòng)的規(guī)律。本文的研究內(nèi)容如下:

2、
　　第一部分（第1章）是導(dǎo)言和文獻(xiàn)綜述。闡述了本文的研究背景與意義，對(duì)國內(nèi)外學(xué)者運(yùn)用ARCH族模型研究證券投資基金的波動(dòng)性的文獻(xiàn)作了較為系統(tǒng)的回顧，并且介紹了本文的研究方法與路線。
　　第二部分（第2章），介紹了波動(dòng)性研究的方法，重點(diǎn)闡述ARCH模型及其衍生模型的相關(guān)理論。
　　第三部分（第3，4章）是本文實(shí)證研究的主體。首先介紹了研究選取的樣本，上證基金指數(shù)和12只開放式基金，對(duì)各收益率序列的統(tǒng)計(jì)特征進(jìn)行數(shù)量研究，

3、初步描述了波動(dòng)集群性、持續(xù)性和尖峰厚尾的特征;其次討論各收益率序列的平穩(wěn)性、自相關(guān)性和條件異方差性，運(yùn)用ARCH類模型分別進(jìn)行擬合研究，定量刻畫不同收益率序列的波動(dòng)特征;最后對(duì)開放式基金與上證基金指數(shù)之間關(guān)系進(jìn)行格蘭杰檢驗(yàn)，上證基金指數(shù)收益率是開放式基金收益率的格蘭杰原因。
　　第四部分（第5章）提出政策建議。
　　本文在研究過程中進(jìn)行了如下創(chuàng)新:
　　首先，在研究內(nèi)容上，分別對(duì)開放式基金市場和封閉式基金市場的波動(dòng)性進(jìn)