我國投資基金業(yè)績的持續(xù)性研究.pdf

1、從20世紀(jì)60年代以來,對基金業(yè)績的評價成為基金發(fā)展的一個不可缺少的重要環(huán)節(jié),20世紀(jì)90年代以來,基金業(yè)績的持續(xù)性(可預(yù)測性)成為了基金業(yè)績研究的一個重要方面.所謂基金業(yè)績的持續(xù)性,就是指業(yè)績優(yōu)秀的基金以后一段時間繼續(xù)保持優(yōu)秀的業(yè)績,而業(yè)績差的基金繼續(xù)表現(xiàn)出差的業(yè)績,也就是"強者恒強,弱者恒弱",許多學(xué)者也把這種性質(zhì)稱為"熱手"、"冷手".如果基金具有持續(xù)性,那么,對于投資者來講,就可以趨利避害.投資者可以通過買進前期業(yè)績優(yōu)秀的基金和

2、賣出前期業(yè)績差的基金,來獲取超額收益,這樣,他們就不必耗費大量的資金和時間去評價和選擇基金經(jīng)理,只要能夠識別基金前期業(yè)績的優(yōu)劣,就可以從中獲得超額收益.該文在介紹中國證券投資基金的歷史和現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,先對證券投資基金業(yè)績的評價的理論基礎(chǔ)和評價的指標(biāo)體系進行了闡述,然后就基金業(yè)績評價的一個重要方面--業(yè)績的持續(xù)性做了系統(tǒng)性的論述,最后借鑒了近十年來國外有關(guān)投資基金業(yè)績持續(xù)性分析的先進理論方法和研究成果,就中國證券投資基金進行了實證研究和分