房地產(chǎn)投資信托初探——國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及在我國(guó)的發(fā)展前景.pdf

1、房地產(chǎn)投資信托是房地產(chǎn)證券化的一種重要形式。REIT的運(yùn)作特點(diǎn)是向廣大投資者籌集資金運(yùn)用到房地產(chǎn)各種投資融資項(xiàng)目中，將獲得收益的絕大部分以紅利的形式分配給投資者，并且信托本身可以在證券市場(chǎng)進(jìn)行流通交易。REIT始于20世紀(jì)60年代的美國(guó)，自20世紀(jì)90年代以來(lái)，REIT以其高收益率、低風(fēng)險(xiǎn)性吸引了眾多的投資者，進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期，為房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展提供了重要的支持，并從房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中直接受益。受到美國(guó)成功的啟示和影響，亞洲各國(guó)和地區(qū)自

2、2000年以來(lái)，積極發(fā)展REIT，并在很大程度上吸收了REIT在美國(guó)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，但在REIT立法和監(jiān)管方面更為仔細(xì)、嚴(yán)格。本文在研究分析了美國(guó)和亞洲國(guó)家REIT運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)后，探討了REIT在我國(guó)的適用性。首先對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)投融資現(xiàn)狀進(jìn)行分析，然后探討我國(guó)發(fā)展REIT的必要性與可行性。目前在我國(guó)發(fā)展REIT能夠滿足多方面的需要——房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商可以獲得穩(wěn)定的資金來(lái)源，減少對(duì)銀行貸款的依賴；投資者可以通過(guò)持有REIT來(lái)分享經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的成果。在論證