風險投資中企業(yè)家人力資本及激勵機制研究.pdf

1、風險投資是新經濟的孵化器,改變了傳統(tǒng)經濟運行的規(guī)則,昭示了新經濟條件下企業(yè)家人力資本的重要性.該文圍繞風險投資中企業(yè)家人力資本特性、風險投資中企業(yè)家人力資本作用、風險投資中企業(yè)家人力資本激勵機制開展研究,對企業(yè)家人力資本進行探討.在對企業(yè)家人力資本及激勵理論分析的基礎上,界定了風險投資、中小型高科技企業(yè)及風險投資要素操作系統(tǒng).提出了風險投資是風險貨幣資本和企業(yè)家異質性人力資本相互融合的一種新型資本運作模式和制度創(chuàng)新過程.在對企業(yè)家人力資

2、本價值量、價值體現(xiàn)、異質性、產權特征及企業(yè)家本質變遷過程分析的基礎上,提出了企業(yè)家人力資本的低擔保性、高專用性、特異質性、強顯示性、可抵押性、強外部性、經濟價值隱蔽性及其社會特性和組織依賴性等特征.分析了企業(yè)家人力資本在風險投資中形成的作用,構建了基于企業(yè)家人力資本的風險投資技術創(chuàng)新整體效率模型和風險投資中資本運動系統(tǒng)模型.分析了企業(yè)家人力資本激勵的特殊性,提出了風險投資家與企業(yè)家委托代理關系核心是對中小型高科技企業(yè)控制權的分配和轉移.

3、分析了基于最優(yōu)報酬契約結構的顯性激勵機制,基于相對業(yè)績比較的隱性激勵機制,使用相對業(yè)績比較可以對同一行業(yè)面臨的共同風險因素進行過濾,能使企業(yè)家的努力水平接近一級最優(yōu).該文運用協(xié)方差結構模型(CSM)對企業(yè)家報酬激勵影響因素進行了實證研究,研究表明,企業(yè)家控制權對企業(yè)家報酬影響因素的解釋率最高,企業(yè)經營績效其次,企業(yè)經營規(guī)模的解釋率較低.在對中國風險投資發(fā)展現(xiàn)狀調查的基礎上,從企業(yè)家人力資本角度,提出發(fā)展中國風險投資事業(yè),應加強企業(yè)家創(chuàng)新