基于企業(yè)家人力資本定價模型激勵機制的探討

1、基于企業(yè)家人力資本定價模型激勵機制的探討張云龍l湯華然2(1、合肥工業(yè)大學，2300092、重慶理工大學經(jīng)貿學院，400050)摘要激勵是調動員工積極性、主動性的重要手段之產(chǎn)貶值的風險最小和資產(chǎn)升值的機會最大化，并因此保持實物一。適當?shù)募钣欣谔岣咂髽I(yè)的生產(chǎn)效率。本文分析了我國資產(chǎn)收益的穩(wěn)定。Bhattaya，Ll一←標的物價值在每一無窮小的期間內的平均收益率dt無窮小時間值，d=一一均值為0，方差為1的無窮小隨機變量。根據(jù)布萊克一一

2、一斯科爾斯期權定價公式，式中，企業(yè)家人力資本價值為汀二S入!(d，)~.二tfrIλ氣d))式中s為估計任期內企業(yè)未來現(xiàn)金流量總現(xiàn)值，2011.No1期X為企業(yè)目前資產(chǎn)所能達到的未來現(xiàn)金流量總現(xiàn)值。性、約束性、公平性和效率性的統(tǒng)一，個人利益與企業(yè)利益的N(d)、N(d)分別為d]、噸的正態(tài)分布函數(shù)。共存性和制約性等特點。年薪制的實踐形式有多種，我國企業(yè)一般地說，企業(yè)家人力資本時間T，可以按不同的行業(yè)分家的年薪制有幾種不同的結構模式:有的

3、是將企業(yè)家的全部收別取值5101f。人作為風險收入，有的是將年薪收入分為基薪和風險收入兩部利用實物期權模型計算的只是人力資本的內在價值，即分，有的是將風險收入分為增值年薪和獎勵年薪兩部分，年薪企業(yè)家人力資本發(fā)揮100飛的效率時所具備的價值。但是，人力制是短期激勵方式。資本與非人力資本的不同之處，就在于人力資本需要激勵。離3.1.2股票期權激勵開了適當?shù)募钊肆Y本的作用會大打折扣，企業(yè)家的人力資股權激勵就是讓企業(yè)家持有股票或股票期權，使

4、之成為本更是如此。這源于人力資本的產(chǎn)權特點第一，人力資本與企業(yè)股東，將企業(yè)家的個人利益與企業(yè)利益聯(lián)系在一起，以激它存在的主體人的不可分離性第二，人力資本的產(chǎn)權一旦受發(fā)企業(yè)家通過企業(yè)長期價值來增加臼己的財富，是一種企業(yè)家損，其資產(chǎn)V.刻貶值:第三，人力資本總是白發(fā)的尋找自我實長期激勵方式。企業(yè)家股權激勵有利于減少代理成本，以及減現(xiàn)的市場?；谝陨咸攸c，人力資本的作用的發(fā)揮只能采取激少企位家的短期行為，提高企業(yè)長期效益，有利于吸引優(yōu)秀人勵，

5、而不是壓榨，I1.人力資本產(chǎn)權受到限制或殘缺，人力資才，減少企業(yè)運營成本。企業(yè)家股票激勵方式可以分為股票購本就會自動隱藏起來。因此，合理的激勵機制的設計可以避免買、股票獎勵、后配股、虛擬股票、業(yè)業(yè)傘績單位等5種類型。股票企業(yè)家的“短視“行為防防.范“道德風險3企業(yè)家j激敷勵機制的設計股票期權是給予企業(yè)家在未來一段時間內按預定的價格(行權價根據(jù)企業(yè)家的職業(yè)特點和激勵理論，對企業(yè)家建立激勵機)購買一定數(shù)量本公司股票的權利。股票期權不是股票，

6、其類型制應充分考慮這樣的一些原則(1)物質激勵和精神激勵相結有:→般股票期權、虛擬股票期權、股票溢價權等。合原則。人的需求是多方面的，既有物質方面的需求，又有精3.2企業(yè)家的精神激勵神方面的需求，所以在設計激勵機制時，要把物質激勵和精神人的需求是多方面的，企業(yè)家努力經(jīng)營，不僅僅是為了得激勵相結合，不可偏廢其中的任何二方。(2)長期激勵和短期到更多的報酬，還期望得到高度評價和尊重，期望通過企業(yè)的激勵相結合的原則。因為若不注意長期激勵可能導

7、致企業(yè)家的發(fā)展來證實自己的經(jīng)營才能和價值，達到自我實現(xiàn).追求好的聲短期行為，如拼設備、拼資產(chǎn)、不愿在技術改造、產(chǎn)品開發(fā)和譽，是企業(yè)家成就發(fā)展的需要，企業(yè)家的精神激勵主要包括企人才培養(yǎng)上投人等。另外，企業(yè)家的有些決策的效果要在若干業(yè)家的事業(yè)激勵和聲譽激勵。年后才能體現(xiàn)出來，從這個特點來看，也要注意對企業(yè)家的長3.2.1企業(yè)家的事業(yè)激勵期激勵。(3)對企業(yè)家激勵時還要考慮績效原則，即對企業(yè)家企業(yè)家的事業(yè)激勵，是指企業(yè)家所從事的企業(yè)經(jīng)營管理工

8、的激勵水平要與企業(yè)績效掛鉤，企業(yè)家的報酬都要與企業(yè)家的作給企業(yè)家?guī)淼募?。這種激勵包括工作日標激勵，工作過業(yè)績掛鉤。要制定企業(yè)家的業(yè)績指標考核體系，如:凈資產(chǎn)值、程激勵和工作完成激勵三個部分。事業(yè)激勵具有內在性、獨立利潤實現(xiàn)程度等指標.通過考核任期經(jīng)營計劃、年度經(jīng)營計劃和性、低成本性、主觀性的特點。事業(yè)激勵可以與其他激勵方式長遠經(jīng)營計劃的實現(xiàn)程度，使對企業(yè)家的業(yè)績考核做到科學、相互補充，是構成企業(yè)家激勵機制的較為重要的實踐模式。規(guī)范，

9、要以企業(yè)家完成和超額完成計劃和任務的多少，確定其3.2.2聲譽激勵I得和應扣的各種某薪、獎勵薪酬的比例和額度。除此之外，聲譽激勵，是通過使企業(yè)家從思想t重視自己的聲譽，還要考慮到公平原則，在激勵的過程中體現(xiàn)公平，以及用市場遵守職業(yè)道德，成為愛崗敬業(yè)、廉潔白律、維護企業(yè)利益、誠原則、用市場方法確定企業(yè)家的激勵目標和激勵水平o實守信的企業(yè)家，以達到激勵的目的。通過聲譽激勵，往往可3.1企業(yè)家的物質激勵以達到較好的效果。具體可采取對優(yōu)秀企業(yè)家

10、授予“勞動模企業(yè)家的物質激勵可從報酬機制的研究人于，企業(yè)家的范報酬是企業(yè)家才能、保持企業(yè)持續(xù)發(fā)展所獲得的收入。從實踐機制應將物質激勵與精神激勵相結合，不可忽視兩者中的任何來看，在現(xiàn)代公司制企業(yè)的企業(yè)家報酬中，常常既包括囡定收一方，同時，還要注意體現(xiàn)管理激勵理論中的原則，這樣才能入(葉女如口固定工資)λ，也包括不固定收人或風險收入(如獎金、股真正f做故到衛(wèi)卅才企業(yè)家行為起到較好的激勵作用。票等)，既含有現(xiàn)期收入，也含有遠期收入(如股票期權