中小板高科技上市公司股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)狀和特征分析 【文獻(xiàn)綜述】

1、0畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）文獻(xiàn)綜述會(huì)計(jì)學(xué)中小板高科技上市公司股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)狀和特征分析中小板上市公司大多是民營(yíng)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)在中小板上市公司的實(shí)施和在主板市場(chǎng)中大部分國(guó)有企業(yè)的實(shí)施在理論上是不同的。作為委托代理問(wèn)題的解決途徑之一，股權(quán)激勵(lì)自產(chǎn)生之日起，便將企業(yè)所有者利益與經(jīng)營(yíng)者的利益巧妙的結(jié)合，從而在一定程度上矯正了經(jīng)營(yíng)者行為，在降低代理成本的同時(shí)又實(shí)現(xiàn)了有效的長(zhǎng)期激勵(lì)目的，使得經(jīng)營(yíng)者最大限度的為企業(yè)所有者努力工作。國(guó)內(nèi)總多學(xué)著在這一問(wèn)題上進(jìn)行了大量

2、的研究，不斷的總結(jié)和完善，并得到了一些理論成果.1股權(quán)激勵(lì)的概念和作用所謂“股權(quán)激勵(lì)”，就是公司股東自愿將手中的一部分股份，無(wú)償或者以較低的價(jià)格轉(zhuǎn)染給直接負(fù)責(zé)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的職業(yè)經(jīng)理人或高科技人才，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者享受企業(yè)成長(zhǎng)而帶來(lái)的收益。（陳卓勇，吳曉波，2000）指出這種激勵(lì)方式就是當(dāng)企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)不一致而導(dǎo)致的委托代理問(wèn)題時(shí)，能及時(shí)解決這一問(wèn)題并給企業(yè)帶來(lái)良性的態(tài)勢(shì)，引導(dǎo)經(jīng)理人的長(zhǎng)期行為。另外指出其適用是有條件的，應(yīng)該把股權(quán)激勵(lì)作為引導(dǎo)

3、經(jīng)理人行為的手段來(lái)使用，要根據(jù)公司的不同情況來(lái)設(shè)計(jì)獎(jiǎng)勵(lì)組合，提高激勵(lì)效率，同時(shí)不能疏忽約束的作用，不能把股權(quán)激勵(lì)作為約束手段來(lái)使用。于是同時(shí)股權(quán)激勵(lì)也存在不足的現(xiàn)狀，如果企業(yè)內(nèi)需要授予股權(quán)的人員過(guò)多，非常容易稀釋原有股東的股權(quán)。一旦這些小股東被惡意并購(gòu)者買(mǎi)通，很有可能造成原有控股股東失去對(duì)公司的控制權(quán)。張倩(2010）在研究中指出：中闡明股權(quán)激勵(lì)作為一種中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制能夠?qū)⒐蓶|與管理者的利益聯(lián)系在一起便于調(diào)動(dòng)管理者的工作積極性最大程度地

4、提高公司業(yè)績(jī)很多研究成果和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)都證實(shí)了這一點(diǎn)。而且都表明股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司業(yè)績(jī)有明顯的正向作用；同時(shí)發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)比傳統(tǒng)形式提高公司業(yè)績(jī)的程度更高公司規(guī)模、財(cái)務(wù)杠桿、研發(fā)支出、股權(quán)集中度、經(jīng)理人年齡和教育背景對(duì)報(bào)酬業(yè)績(jī)敏感度有顯著影響公司成長(zhǎng)性、國(guó)有控股、外部董事比例、兩職兼任、經(jīng)理人持股對(duì)報(bào)酬業(yè)績(jī)敏感度無(wú)顯著影響。23國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)股權(quán)激勵(lì)的研究31股權(quán)激勵(lì)理論關(guān)成堯，趙國(guó)春，張翼翼（2009）經(jīng)研究得到以下結(jié)論：股權(quán)激勵(lì)作用對(duì)高層經(jīng)理人比

5、對(duì)低層經(jīng)理人人員更有效；對(duì)經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)的經(jīng)理人員比對(duì)經(jīng)營(yíng)能力差的經(jīng)理人員更有效；對(duì)監(jiān)督成本高的經(jīng)理人員比對(duì)監(jiān)督成本低的經(jīng)理人員更有效；對(duì)擔(dān)負(fù)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新職能的經(jīng)理人員比對(duì)擔(dān)負(fù)經(jīng)營(yíng)管理職能的經(jīng)理人員更有效。邢俊英（2008）指出我國(guó)的股權(quán)激勵(lì)制度尚處于起步階段在《管理辦法》后實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司在逐漸增加股權(quán)激勵(lì)的形式也更加多樣化。我國(guó)股權(quán)激勵(lì)的稅收政策的設(shè)計(jì)既要覆蓋現(xiàn)有代表性的股權(quán)激勵(lì)方式又要借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)做法遵循有收益征稅、無(wú)現(xiàn)收益不征稅的原則

6、從而消除激勵(lì)對(duì)象因股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生的稅收風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮股票激勵(lì)的長(zhǎng)期激勵(lì)效果。宋新華（2011）的研究表明目前我國(guó)對(duì)于股票期權(quán)激勵(lì)并無(wú)特殊的稅收優(yōu)惠措施。加上對(duì)激勵(lì)對(duì)象持有的股票有禁售期等限制，從稅收成本上來(lái)講，股票期權(quán)激勵(lì)并不比工資收入更具有吸引力?，F(xiàn)有政策規(guī)定，激勵(lì)對(duì)象在行權(quán)日對(duì)所獲股權(quán)行權(quán)日收盤(pán)價(jià)與行權(quán)價(jià)之間的差額，按“工資、薪金收入”計(jì)繳個(gè)人所得稅，這就使激勵(lì)對(duì)象應(yīng)承擔(dān)的邊際稅負(fù)可高達(dá)45%，部分公司激勵(lì)對(duì)象應(yīng)計(jì)繳的個(gè)人所得稅可達(dá)其行權(quán)成

7、本的50%以上。高昂的稅負(fù)可能導(dǎo)致經(jīng)理人員無(wú)力償付因行權(quán)產(chǎn)生的巨額個(gè)人所得稅。3.2目前上市公司股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)狀及特征王再興（2011）經(jīng)研究指出上市公司高管層股權(quán)激勵(lì)作為一種重要的薪酬激勵(lì)模式，已被認(rèn)為是公司治理中極為重要的機(jī)制之一。但在股權(quán)激勵(lì)實(shí)施過(guò)程中，高管層對(duì)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的根本目的和作用認(rèn)識(shí)不足、對(duì)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施缺乏有效監(jiān)控，而上市公司內(nèi)部缺乏科學(xué)完善的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系和激勵(lì)政策。應(yīng)采取對(duì)公司高管層監(jiān)控、建立學(xué)的業(yè)績(jī)考核制度等對(duì)策，加強(qiáng)