從企業(yè)的成長模式看上市公司的成長率及投資價值.pdf

1、股票在二級市場的表現(xiàn)同上市公司的經(jīng)營狀況密切相關(guān)，價值投資的理念在世界證券市場的投資活動中最受推崇，其核心就是要注重上市公司的未來成長性。本文從影響公司成長的內(nèi)部和外部因素對公司的成長模式進行探討，總結(jié)出影響公司未來成長率的因素主要分為企業(yè)內(nèi)部的利潤增長點、行業(yè)環(huán)境對企業(yè)發(fā)展影響、企業(yè)的綜合競爭力以及企業(yè)管理層的經(jīng)營決策能力四個方面，并結(jié)合這四個方面的有關(guān)結(jié)論提出發(fā)掘具有高成長性的上市公司的途徑和預測上市公司未來成長率的方法，而后聯(lián)系股

2、票價值評估的常用模式，通過舉例說明本文提出的成長率預測方法在實踐中的運用方式?！　”疚目偨Y(jié)出企業(yè)的發(fā)展一般遵循橫向一體化、縱向一體化和多元化的順序；企業(yè)在不同的發(fā)展階段要采取適當?shù)陌l(fā)展模式；企業(yè)在任何行業(yè)環(huán)境里都要重視綜合競爭力的提高，采取總成本領(lǐng)先或者是追求差異的競爭策略；企業(yè)的管理決策對企業(yè)的良性發(fā)展起著重要的作用。本文認為要從行業(yè)選擇、企業(yè)利潤增長點、評估公司競爭力和管理層的經(jīng)營決策能力四個途徑來發(fā)掘具有高成長性的上市公司。本文

3、提出用G=(1+P)*CU(Id，Is)*(1+△ASP)*(1+Ip)-1的公式來預測企業(yè)未來1-5年的成長率，同時也強調(diào)企業(yè)的核心競爭力和管理層的戰(zhàn)略規(guī)劃才是影響企業(yè)長期成長性的關(guān)鍵因素?！　‖F(xiàn)有的上市公司投資價值評估模式主要有現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、相對評價法和實質(zhì)選擇權(quán)法三大類，所有的評估模式都以預測的企業(yè)未來成長率G作為主要的一個參數(shù)，但并沒有詳細說明如何合理的預測G。本文的創(chuàng)新之處在于提出G的預測公式，說明要從企業(yè)的利潤增長點(1