債務融資對產品市場競爭能力的影響研究.pdf

1、資本市場和產品市場具有密切的聯(lián)系，資本市場上的債務融資行為必然會影響到產品市場上的產品競爭行為。債務融資對產品市場競爭行為的影響機理問題已引起眾多財務學者的關注。債務融資形成的資本結構將影響企業(yè)資本的使用效率、公司治理狀況、最終傳遞到企業(yè)的價值中。因此，本文以中國上市公司為研究對象，對中國上市公司債務融資對產品市場競爭行為的影響進行理論和實證分析。
　　本文在綜述債務融資對產品市場競爭行為影響文獻的基礎上，分析我國企業(yè)債務融資及產

2、品市場競爭的現(xiàn)狀。通過對幾個經典理論模型的介紹，闡述債務融資對產品市場競爭的承諾作用和深口袋掠奪理論，從理論上分析債務融資對產品市場競爭行為的影響作用。然后建立實證模型，檢驗我國上市公司債務融資對產品市場競爭中的具體作用，根據(jù)實證研究的結果，提出相應的對策建議。
　　本文的研究得出如下結論：
　　完全競爭行業(yè)的上市公司，企業(yè)債務融資與銷售增長率、凈資產收益率增長率表現(xiàn)出顯著的正相關關系，與銷售費用比例表現(xiàn)出顯著的負相關關系；