權(quán)證市場(chǎng)的價(jià)格泡沫分析.pdf

1、本文主要是對(duì)權(quán)證的價(jià)格泡沫進(jìn)行定量分析，為相關(guān)方面的決策提供依據(jù)。金融產(chǎn)品價(jià)格研究可以分為定性分析與定量分析。定性分析主要是通過(guò)假設(shè)檢驗(yàn)的方法，通過(guò)采樣分析判斷價(jià)格是否存在泡沫。定性分析定量分析主要是測(cè)度權(quán)證市場(chǎng)價(jià)格對(duì)理論價(jià)格的偏離程度，以此定量的描述價(jià)格泡沫的程度。本文首先簡(jiǎn)要介紹了權(quán)證的概念與特征，介紹權(quán)證發(fā)展的歷史，既包括國(guó)外權(quán)證發(fā)展史、港臺(tái)地區(qū)權(quán)證發(fā)展史以及我國(guó)大陸權(quán)證發(fā)展的歷史。然后，本文介紹了權(quán)證的定價(jià)理論。權(quán)證定價(jià)理論最常

2、見(jiàn)的是Black-Scholes模型與二項(xiàng)式模型。本文采用Black-Scholes模型測(cè)算權(quán)證的理論價(jià)格，所以本文重點(diǎn)介紹了該模型。從Ito引理開(kāi)始，到Black-Scholes模型的推導(dǎo)，本文詳細(xì)介紹了該理論推導(dǎo)全過(guò)程，并對(duì)Black-Scholes模型參數(shù)的采集方法進(jìn)行闡述。第三部分，本文介紹了溢價(jià)率的測(cè)算。溢價(jià)率是測(cè)算權(quán)證價(jià)格泡沫的一項(xiàng)重要指標(biāo)。它是權(quán)證市場(chǎng)價(jià)格與理論價(jià)格之差與權(quán)證市場(chǎng)價(jià)格的比值，能很好的表征權(quán)證市場(chǎng)價(jià)格泡沫的大