福泉廈住宅市場價格泡沫程度實證研究.pdf

1、房地產(chǎn)業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)市場能否健康發(fā)展深刻影響整個經(jīng)濟(jì)體系運行。1998年住房分配改革以后全國范圍內(nèi)房價普漲,部分城市漲幅之大之快強(qiáng)烈刺激著人們的神經(jīng),不少學(xué)者認(rèn)為我國房地產(chǎn)市場已經(jīng)出現(xiàn)泡沫。歷史上多次房價泡沫崩潰事件時刻提醒我們應(yīng)警惕房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生和膨脹,并盡量防止房地產(chǎn)泡沫破裂。
　　由于房地產(chǎn)市場存在區(qū)域差異,國家整體范圍內(nèi)的平穩(wěn)不能代表地區(qū)的平穩(wěn),因此本文選擇福建省三大城市福州、泉州、廈門進(jìn)行城市層面的具體

2、考察。房地產(chǎn)包括住宅、辦公樓、商業(yè)營業(yè)用房等,住宅是其中最重要的一部分且直接關(guān)系到國計民生,因此本文將住宅市場作為研究對象。實證檢驗使用年度數(shù)據(jù),時間范圍為1999~2012年。文章在參考前人研究成果的基礎(chǔ)上首先給出房地產(chǎn)泡沫的定義并對其進(jìn)行了理論上的分析;對福泉廈三市基本情況簡要說明之后,選取6個指標(biāo)分析了各市住宅市場熱度;接著進(jìn)行變量序列平穩(wěn)性檢驗和協(xié)整檢驗,并在此基礎(chǔ)上建立表示住宅市場供、需的狀態(tài)空間模型,采用卡爾曼濾波估計系數(shù)并

3、計算住宅基礎(chǔ)價值,隨后求出住宅實際價格對基礎(chǔ)價值的偏移率;最后通過檢驗偏移率的平穩(wěn)性來判斷泡沫是否存在,若存在,泡沫程度即為偏移率的值。
　　指標(biāo)分析結(jié)果表明,福州、廈門房地產(chǎn)市場過熱,有可能已經(jīng)出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫;泉州熱度相對較低,但也存在出現(xiàn)泡沫的可能。進(jìn)一步實證檢驗結(jié)果顯示三市住宅市場均已出現(xiàn)不同程度的價格泡沫:福州市在2000~2006年間住宅價格被低估,2007年起開始出現(xiàn)泡沫并持續(xù)擴(kuò)張,2007~2012年間泡沫均值為31