商業(yè)銀行貸款定價(jià)的簡化型模型研究.pdf

1、貸款是商業(yè)銀行的核心業(yè)務(wù)。在我國利率市場化以及巴塞爾新資本協(xié)議實(shí)施的雙重背景下，應(yīng)用國際上先進(jìn)的信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)技術(shù)，研究貸款定價(jià)模型，是當(dāng)前商業(yè)銀行經(jīng)營決策中面臨的一項(xiàng)重大挑戰(zhàn)。由于貸款所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)的基本要素——違約概率、違約損失率、貸款暴露和年期等因素存在著不確定性和相關(guān)性，以及貸款客戶歷史違約數(shù)據(jù)稀缺、我國間接融資比例高等現(xiàn)實(shí)因素，加之研究的主要工具——隨機(jī)分析和鞅方法需要較為艱深的數(shù)學(xué)知識(shí)，使得這一問題的研究具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)

2、意義。本文采用了金融工程學(xué)的研究方法，在風(fēng)險(xiǎn)中性的研究環(huán)境和簡化型模型的框架下，運(yùn)用隨機(jī)分析和鞅方法的有關(guān)技術(shù)，數(shù)學(xué)推導(dǎo)出在不同假設(shè)背景下商業(yè)銀行貸款的定價(jià)模型，建立了三大類、共七個(gè)貸款定價(jià)模型： ⑴采用擴(kuò)散過程刻畫無風(fēng)險(xiǎn)利率過程以及違約強(qiáng)度過程的運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)。數(shù)學(xué)推導(dǎo)出了無風(fēng)險(xiǎn)利率過程和違約強(qiáng)度過程獨(dú)立，無風(fēng)險(xiǎn)利率過程與違約強(qiáng)度過程相關(guān)，無風(fēng)險(xiǎn)利率過程與違約強(qiáng)度過程和回收率過程三者相關(guān)，三種假設(shè)條件下的定價(jià)模型，解釋了模型的經(jīng)濟(jì)含

3、義和應(yīng)用范圍。 ⑵研究兩個(gè)貸款客戶違約相關(guān)條件下的貸款定價(jià)模型。將研究背景設(shè)定為兩種情況，一種是兩個(gè)貸款客戶在風(fēng)險(xiǎn)中性測(cè)度下違約相關(guān)，另一種情景是兩個(gè)貸款客戶在真實(shí)測(cè)度下違約相關(guān)。解釋了在兩種情景下，模型的現(xiàn)實(shí)意義和應(yīng)用范圍。數(shù)學(xué)推導(dǎo)出了推導(dǎo)出了兩個(gè)貸款客戶在真實(shí)測(cè)度和風(fēng)險(xiǎn)中性測(cè)度下的聯(lián)合違約分布和密度函數(shù)，并推導(dǎo)出了定價(jià)模型，解釋了模型的經(jīng)濟(jì)含義。 ⑶按照信用等級(jí)細(xì)分貸款客戶的無違約狀態(tài)，利用離散狀態(tài)空間的連續(xù)時(shí)間G-