基于分形市場理論的封閉式基金業(yè)績和風(fēng)險評價研究.pdf

1、本文以分形市場理論為基礎(chǔ)，研究了我國封閉式基金市場的非線性特征，利用Hurst指數(shù)研究了基金的業(yè)績持續(xù)性。在多重分形指標(biāo)的基礎(chǔ)上，結(jié)合Hurst指數(shù)，建立一個新的風(fēng)險度量指標(biāo)，利用該指標(biāo)檢驗單個封閉式基金的風(fēng)險水平，由此提出一種選擇基金的有效方法。本文的研究工作主要包括以下內(nèi)容：
　　 （1）通過Cajueiro（2005）提出的V/S分析方法，研究我國封閉式基金市場的非線性特征。結(jié)果表明，上證基金指數(shù)和深證基金指數(shù)的收益率序列

2、在不同的時間標(biāo)度之下具有相同特征指標(biāo)，即它們具有明顯的分形結(jié)構(gòu)，是一個分形市場。同時，上證基金指數(shù)的Hurst指數(shù)均大于深證基金指數(shù)的Hurst指數(shù)，這表明就收益率而言，上證基金市場比深證基金市場具有更強的長期記憶性和業(yè)績持續(xù)性。
　　 （2）利用多重分形的奇異譜分析方法分析了上證基金市場和深證基金市場的多重分形特性。上證基金指數(shù)和深證基金指數(shù)收益率序列具有多重分形特征,標(biāo)度不變性達到四個數(shù)量級。在差異性分析中,我們發(fā)現(xiàn)多重分形