風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)問題研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，世界范圍內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整加速，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為各國青睞的目標(biāo)。如何通過風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展我國的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，對(duì)我國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)改造以及經(jīng)濟(jì)增長方式的改變具有重要的意義。 風(fēng)險(xiǎn)投資家向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供增值服務(wù)，是風(fēng)險(xiǎn)投資區(qū)別于其他融資方式的重要特征。風(fēng)險(xiǎn)投資家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的努力水平及能力對(duì)企業(yè)的成功都很重要，而風(fēng)險(xiǎn)投資中信息非對(duì)稱情況是雙向的，因而可能產(chǎn)生逆向選擇與雙向的道德風(fēng)險(xiǎn)?；谶@些風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資的契

2、約問題成了研究的熱點(diǎn)。 為了解決好這特殊的問題，需在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家和風(fēng)險(xiǎn)資本家之間設(shè)計(jì)一套激勵(lì)和約束機(jī)制，最大化降低其由于逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)所帶來的交易成本，使風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的順利運(yùn)行得到良好的保證。 在解決逆向選擇問題上，本文通過一個(gè)案例分析得出信息傳遞機(jī)制和信息篩選機(jī)制是能夠減少逆向選擇的發(fā)生；并且在中國的實(shí)際應(yīng)用上本文也作了分析，對(duì)于特殊性的問題給出了相應(yīng)的政策建議。 在雙向道德風(fēng)險(xiǎn)問題上，本文比較了普通股契約、