管理者過(guò)度自信對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響——基于民營(yíng)上市企業(yè)的討論.pdf

1、近年來(lái)，“過(guò)度投資”、“頻繁并購(gòu)”、“超額融資”等異常財(cái)務(wù)決策行為增多，一些學(xué)者對(duì)“完全理性經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)提出質(zhì)疑，“過(guò)度自信”理論應(yīng)運(yùn)而生。該理論從心理學(xué)角度出發(fā)，結(jié)合經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理分析和引導(dǎo)企業(yè)決策行為，更加合理地解釋了企業(yè)投資、籌資決策中的偏差行為。本研究嘗試在控制公司其他特征變量基礎(chǔ)上，探求高管過(guò)度自信、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)選擇和企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值之間的關(guān)系。從管理者過(guò)度自信視角進(jìn)行研究的很少，本研究力圖在這方面做有益嘗試。
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2、首先對(duì)管理者過(guò)度自信、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)選擇和企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值三者做了一個(gè)綜述，總結(jié)了國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究。在此基礎(chǔ)上討論了我國(guó)上市民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀以及形成原因，并分別分析在我國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時(shí)期，管理者過(guò)度自信對(duì)上市民營(yíng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響、上市民營(yíng)企業(yè)資本機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)價(jià)值的關(guān)系和管理者過(guò)度自信對(duì)上市民營(yíng)企業(yè)價(jià)值的影響。然后選取我國(guó)上市民營(yíng)公司2009-2011年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)這三者進(jìn)行了檢驗(yàn)，最后，總結(jié)本文研究結(jié)論，并就如何改進(jìn)管理者過(guò)度自信該領(lǐng)域的相關(guān)研究給出