宏觀審慎監(jiān)管框架下的逆周期資本緩沖研究.pdf

1、加強宏觀審慎監(jiān)管，并將其與微觀審慎監(jiān)管進行有機結合，逐漸成為當前各國金融監(jiān)管的主要發(fā)展趨勢。論文認為，現階段實施宏觀審慎監(jiān)管的一項重要任務，就是要針對金融機構的順周期性，特別是對資本監(jiān)管、貸款損失準備計提和公允價值會計準則等外部規(guī)則強化金融體系順周期性的機理進行研究，一方面對這些規(guī)則進行修改完善，降低其順周期效應；另一方面引入逆周期資本緩沖政策工具，在金融體系中建立適當的逆周期機制，從而通過降低信貸活動、資產價格以及整個經濟的周期性波動

2、來減小金融失衡，緩解系統(tǒng)性風險，最終達到維護金融穩(wěn)定的目標。
　　 論文將重點討論在宏觀審慎監(jiān)管框架下的逆周期機制和逆周期資本緩沖政策工具問題。強化金融體系順周期性的既有金融機構的內部因素，也有外部規(guī)則因素。內部因素包括風險計量方法和模型采用過短的時間跨度、鼓勵追求短期利益的激勵機制和金融機構在發(fā)展戰(zhàn)略、風險管理模型和風險暴露方面的趨同性等。首先，論文分析了宏觀審慎監(jiān)管的基本理論，宏觀審慎監(jiān)管，是指金融監(jiān)管機構對金融業(yè)整體運行狀

3、況的監(jiān)管，而不是僅僅監(jiān)管某個方面，主要是找出金融機構的各類風險，并對這些風險進行分析，通過一系列的宏觀審慎政策工具對這些風險進行檢測并消除。宏觀審慎監(jiān)管框架的要素包括宏觀審慎監(jiān)測分析、宏觀審慎管理工具和宏觀審慎的政策安排，逆周期資本緩沖是宏觀審慎監(jiān)管的重要組成部分。
　　 逆周期資本緩沖原理是避免或者削弱金融機構與經濟周期波動之間的正向關系，主要是在宏觀經濟過熱時，為了避免經濟的過熱，吸收一部分金融資本，從而給實體經濟降溫，而在

4、經濟蕭條時，為了推動宏觀經濟的復蘇，則釋放大量的金融資本支持實體經濟的發(fā)展，促進實體經濟的發(fā)展，避免經濟進一步衰退。
　　 在實證研究中，根據逆周期資本緩沖機制，將銀行信貸余額與國內生產總值的比值(信貸余額/GDP)，確定計算結果，對比這個指標與一段時間內的趨勢值的離差程度，根據這個指標判斷計提逆周期資本緩沖的必要性以及逆周期資本緩沖的數量。最后提出我國實施宏觀審慎監(jiān)管的具體辦法，方法一，選擇兩個具體的資本充足率指標，宏觀經濟比

5、較繁榮時，指定比較高的資本充裕率指標，抑制經濟過熱，而在經濟發(fā)展衰退低迷時，則指定比較低的資本充足率指標，避免外部經濟進一步衰退。方法二，設計一個綜合函數模型，將金融資本充足率指標、GDP增長率指標、金融機構信貸和金融機構收益等指標考慮到模型中，根據外部宏觀經濟發(fā)展狀態(tài)調整資本額度，克服金融機構的順周期效應。方法三，在宏觀經濟發(fā)展較為繁榮的時候，金融機構調整資本的方法參考上面提到的第二種方法，而當經濟不夠景氣處于衰退的狀態(tài)時，應該推動金