我國商業(yè)銀行逆周期資本緩沖機制研究.pdf

1、危機帶來破壞的同時也帶來了變化。2007年，始于美國的次貸危機不僅引發(fā)人們對金融理論的缺陷與資本市場的貪婪的反思，更帶來了金融監(jiān)管制度的變革。2009年以來，宏觀審慎政策為各層面監(jiān)管當局提供了全新的方向。作為宏觀審慎監(jiān)管政策的主要工具之一，逆周期資本緩沖在緩解金融體系的順周期性和降低系統(tǒng)性風險上，扮演著重要的角色。我國進入20世紀90年代之后，各領(lǐng)域全面發(fā)展，經(jīng)濟高速增長，伴隨而來的是商業(yè)銀行信貸規(guī)模的激增。在1999-2012年內(nèi)，我

2、國有11年的信貸余額增長率超過了GDP增長率，且高于同期全球平均增長水平。信貸超常擴張考驗著銀行業(yè)風險管理，也促使監(jiān)管當局關(guān)注因信貸帶來的系統(tǒng)性風險。巴塞爾委員會于2010年末正式公布了《第三版巴塞爾協(xié)議》，我國也在2011和2012年先后發(fā)布了監(jiān)管相關(guān)意見和辦法。這些監(jiān)管文件是后危機時代的產(chǎn)物，反映了金融創(chuàng)新下國際金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢。
　　本文從金融順周期性出發(fā)，分析其形成機理及逆周期調(diào)節(jié)的主要方法，在追溯巴塞爾協(xié)議歷史演變和解

3、析逆周期資本監(jiān)管政策框架的基礎(chǔ)上，根據(jù)巴塞爾協(xié)議Ⅲ建議的測算步驟，嘗試除信貸余額/GDP以外的其他變量，包括社會融資規(guī)模/GDP、信貸余額及社會融資總量同比增量與GDP的比值，以及月度數(shù)據(jù)等，采用HP濾波法（平滑參數(shù)λ=400000）計算趨勢值和偏離度（缺口值），設(shè)定L=2％和H=10％的閾值，測算觸發(fā)和停止計提逆周期資本的時點及比例。通過實證分析及對比得出以下結(jié)論:(1)信貸余額、社會融資規(guī)模與GDP的比值均為較好的掛鉤變量，兩者表現(xiàn)