基于預(yù)警信號甄別的中國逆周期資本緩沖機制研究.pdf

1、順周期性是指金融體系與實體經(jīng)濟之間動態(tài)的相互作用（正向反饋機制）。逆周期資本緩沖機制設(shè)計目的在于鼓勵銀行在經(jīng)濟景氣時期儲備資本，在經(jīng)濟不景氣時期相應(yīng)地釋放緩沖資本金以彌補損失。逆周期緩沖資本不是最低資本要求，而是超過最低資本和留存資本的額外資本要求，以備衰退時期吸收損失之需。
　　 我國逆周期資本緩沖機制設(shè)計以及實施面臨著幾個現(xiàn)實問題:商業(yè)銀行何時開始儲備和釋放逆周期超額資本？如何避免銀行監(jiān)管機構(gòu)對于逆周期緩沖資本儲備和釋放的過

2、于主觀判斷情況？怎么建立一個自身隨經(jīng)濟變量指標(biāo)變化的逆周期緩沖資本儲備釋放機制？這也正是本文將要著力嘗試解決的問題:第一，正確選擇預(yù)警信號指標(biāo)作為引導(dǎo)商業(yè)銀行儲備和釋放緩沖資本的標(biāo)志，即如何識別繁榮期和衰退期;第二，預(yù)警信號指標(biāo)閾值也即逆周期資本儲備釋放的具體標(biāo)準(zhǔn)的確定問題;第三，選擇何種轉(zhuǎn)換方法，將預(yù)警信號指標(biāo)的變動對應(yīng)轉(zhuǎn)化為逆周期資本要求。
　　 本文從分析銀行體系順周期性原因及影響入手，充分闡述了逆周期資本監(jiān)管的必要性，并

3、總結(jié)了當(dāng)前階段逆周期資本緩沖機制在國內(nèi)外的實施情況，并根據(jù)銀行行為模型論證逆周期資本緩沖機制建立的科學(xué)性和合理性，基于植入監(jiān)管偏好（虛假信號和錯失信號的厭惡程度）信號預(yù)警模型對備選的預(yù)警信號指標(biāo)進行比較甄選，選取了實證表現(xiàn)較好的“信貸/GDP缺口指標(biāo)”和“M1/固定資產(chǎn)投資完成額”2個復(fù)合指標(biāo)以及由上述兩個復(fù)合指標(biāo)構(gòu)建的綜合指標(biāo)，作為構(gòu)建我國逆周期資本緩沖機制的預(yù)警信號指標(biāo)，借鑒巴塞爾委員會測算逆周期緩沖資本的模式，運用1992年至20

4、11年3季度中國宏觀數(shù)據(jù)對逆周期緩沖資本進行了測算，隨后論述了我國逆周期資本緩沖建立的原則，具體操作模式以及操作頻率。實證結(jié)果顯示:逆周期資本緩沖機制是宏觀審慎監(jiān)管的核心內(nèi)容，具有較強的現(xiàn)實意義和合理性;復(fù)合預(yù)警信號指標(biāo)能有效提高預(yù)測效果，降低信號預(yù)測噪音比率，單一指標(biāo)下信號噪音比率較高，出現(xiàn)虛假信號和錯失信號頻繁;復(fù)合指標(biāo)比單一指標(biāo)表現(xiàn)更優(yōu)，綜合指標(biāo)又優(yōu)于復(fù)合指標(biāo);逆周期資本緩沖具體操作模式最佳選擇是巴塞爾委員會建議的第三種模式，即在