不確定條件下BOT+EPC項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期測(cè)定研究.pdf

1、近些年，我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)尤其是高速公路項(xiàng)目開(kāi)始興起一種新的融資建設(shè)模式—BOT+EPC模式。這種模式已使一些項(xiàng)目收獲了較好效果，逐漸展現(xiàn)出它特有的優(yōu)勢(shì)，將會(huì)在我國(guó)工程項(xiàng)目建設(shè)中得到更廣泛的應(yīng)用。在BOT+EPC交通項(xiàng)目所簽訂的特許協(xié)議中，最為關(guān)鍵的內(nèi)容即確定特許經(jīng)營(yíng)期，特許經(jīng)營(yíng)期的長(zhǎng)短決定了項(xiàng)目公司是否能收回投資成本并達(dá)到預(yù)期收益，同時(shí)也決定了項(xiàng)目公司和政府部門(mén)之間的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)及利益分配，是參與雙方關(guān)注的核心問(wèn)題，也是BOT+EPC項(xiàng)目

2、成功與否的關(guān)鍵。
　　通過(guò)對(duì)一些BOT+EPC交通項(xiàng)目的調(diào)查研究，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)目前使用該模式的項(xiàng)目確定特許經(jīng)營(yíng)期的方式主要有兩種，一種是參考同類(lèi)型的項(xiàng)目，另一種就依據(jù)國(guó)家規(guī)定的上限設(shè)為30年，這樣的確定方式極為隨意且缺乏科學(xué)依據(jù)，容易損害社會(huì)公眾利益。本文研究的目的在于提出一種適用于BOT+EPC交通項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期的測(cè)算方法，為之后項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)期決策提供理論支撐，減少項(xiàng)目的失敗率。
　　本文在影響B(tài)OT+EPC交通項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)

3、期的眾多因素中，識(shí)別出關(guān)鍵影響因素，并重點(diǎn)分析不確定性影響因素，主要包括建設(shè)期、投資額、交通量、收費(fèi)價(jià)格和運(yùn)營(yíng)及維護(hù)成本。由于不確定性影響因素的存在導(dǎo)致項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值也存在不確定性，因此利用Monte Carlo方法進(jìn)行仿真模擬，得到一定置信水平下的凈現(xiàn)值，根據(jù)參與雙方能接受的凈現(xiàn)值率上下限得到特許經(jīng)營(yíng)期區(qū)間。再引入博弈論中“分蛋糕模型”，建立一個(gè)雙方完全信息三回合博弈模型，采用逆推求解法計(jì)算出一個(gè)合理的特許經(jīng)營(yíng)期。同時(shí)考慮到在運(yùn)營(yíng)實(shí)踐中可