收益不確定條件下混合融資PPP項(xiàng)目特許期的計(jì)算方法研究.pdf

1、引導(dǎo)民營(yíng)資本投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域是我國(guó)改革基建投融資結(jié)構(gòu)的一項(xiàng)重要舉措，使得我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資模式由過去的單一國(guó)家投資改為多方共同投資的混合融資模式，即混合融資 PPP（Public Private Partnership）項(xiàng)目。其中，如何分析計(jì)算混合融資 PPP項(xiàng)目特許期是各投資方十分關(guān)注的問題。為此，論文提出了混合融資PPP項(xiàng)目特許期的計(jì)算方法。論文的研究工作體現(xiàn)在以下方面：
　　（1）文獻(xiàn)分析。采用文獻(xiàn)分析法總結(jié)了已有研

2、究中關(guān)于特許期決策所使用財(cái)務(wù)分析方法，并對(duì)特許期的概念界定進(jìn)行了分類總結(jié)。在此基礎(chǔ)上，首次提出了混合融資 PPP項(xiàng)目的概念，并對(duì)混合融資 PPP項(xiàng)目特許期的概念進(jìn)行了界定。進(jìn)一步分析了特許期的相關(guān)影響因素，包括確定性影響因素和不確定性影響因素。例如，高速公路建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)期和投資額為確定性影響因素，而不確定性影響因素為運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的交通量、運(yùn)營(yíng)成本和交通項(xiàng)目的收費(fèi)價(jià)格。
　　（2）建立計(jì)算模型。通過理論建模與仿真的方法，在對(duì)特許期概念

3、界定的基礎(chǔ)上，根據(jù)財(cái)務(wù)管理中的投資分析理論，建立了混合融資 PPP項(xiàng)目特許期的計(jì)算模型。該模型可以針對(duì)各方不同的投資比例，對(duì)在民營(yíng)期內(nèi)項(xiàng)目獲得的收益按照預(yù)設(shè)比例進(jìn)行分配的前提下，計(jì)算出PPP項(xiàng)目的特許期。
　　（3）計(jì)算模型的仿真分析及驗(yàn)證。根據(jù)文獻(xiàn)分析得到的影響因素建立了收益函數(shù)，結(jié)合特許期的計(jì)算模型進(jìn)行了仿真流程的設(shè)計(jì)與 Matlab語言程序的編寫，并采用一個(gè)算例對(duì)特許期的計(jì)算模型進(jìn)行了驗(yàn)證。
　?。?）實(shí)際案例分析。以

4、青島某高速公路為例，說明了特許期計(jì)算模型的具體應(yīng)用過程，進(jìn)一步驗(yàn)證了混合融資PPP項(xiàng)目特許期計(jì)算模型的有效性與可靠性。
　　通過上述研究，說明了論文提出的混合融資 PPP項(xiàng)目特許期計(jì)算方法對(duì)解決由政府和民營(yíng)資本共同投資的PPP項(xiàng)目特許期計(jì)算問題具有重要的理論意義和實(shí)際應(yīng)用價(jià)值。一方面，文章以獨(dú)特的研究視角豐富了特許期的決策理論、拓寬了PPP項(xiàng)目領(lǐng)域的研究思路；另一方面，文章以交通項(xiàng)目為研究背景，提出的計(jì)算模型可以針對(duì)不同的投資比例