利率變動(dòng)對(duì)國(guó)房景氣指數(shù)的影響研究.pdf

1、自1998年住房分配制度改革后我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)有了迅速的發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有相當(dāng)大的促進(jìn)作用。我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨著廣闊前景和良好機(jī)遇，同時(shí)，房地產(chǎn)行業(yè)在發(fā)展過(guò)程中也體現(xiàn)出了一些特征：一方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)逐漸趨于健康和理性。另一方面，可以看出目前政府政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響非常大。從2005年的“國(guó)八條”到2013年的“國(guó)五條”，政府對(duì)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列宏觀調(diào)控政策，絕對(duì)不是要打壓或抑制房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，相反，國(guó)家

2、完全是為了引導(dǎo)和扶植房地產(chǎn)業(yè)更好地，健康地發(fā)展。隨著利率市場(chǎng)化程度的逐步提高，利率政策作為一項(xiàng)非常重要的貨幣政策宏觀調(diào)控的方式，近年來(lái)一直是國(guó)家政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)行宏觀調(diào)控的一種重要手段，利率作為一種調(diào)控杠桿對(duì)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響有必要重新審視。
　　本文運(yùn)用理論分析和實(shí)證分析相結(jié)合的方法研究了利率變動(dòng)對(duì)國(guó)房景氣指數(shù)的影響，并且具體分析了利率變動(dòng)對(duì)國(guó)房景氣分類指數(shù)的影響，對(duì)于研究利率對(duì)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響，進(jìn)而對(duì)國(guó)家宏觀調(diào)控政策

3、中的利率政策提出相關(guān)意見(jiàn)，使房地產(chǎn)業(yè)健康持續(xù)的發(fā)展具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。
　　首先，在理論分析部分，通過(guò)分析利率變動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)供求兩大相關(guān)主體的影響，定性的分析出利率變動(dòng)對(duì)國(guó)房景氣指數(shù)存在著影響，并且二者之間的關(guān)系較復(fù)雜。其次，在實(shí)證分析部分，先通過(guò)VAR模型下的Granger因果性檢驗(yàn)、平穩(wěn)性檢驗(yàn)以及協(xié)整檢驗(yàn)方法分析國(guó)房景氣指數(shù)的主要影響因素即利率、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、貨幣供應(yīng)量、土地購(gòu)置價(jià)格對(duì)國(guó)房景氣指數(shù)的影響，得到利

4、率的變動(dòng)對(duì)國(guó)房景氣指數(shù)有顯著影響；然后分析不同期貸款利率分別對(duì)國(guó)房景氣分類指數(shù)的影響得出，利率變動(dòng)對(duì)國(guó)房景氣指數(shù)的影響是顯著的，利率通過(guò)對(duì)國(guó)房景氣分類指數(shù)的影響來(lái)間接影響國(guó)房景氣指數(shù)。其中對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資影響最大的是三至五年期貸款利率。對(duì)本年資金來(lái)源影響最大的是一年期貸款利率。對(duì)土地開(kāi)發(fā)面積影響最大的是五年以上期貸款利率。對(duì)商品房空置面積影響最大的是五年以上期貸款利率。對(duì)房屋施工面積影響最大的是五年以上期貸款利率。對(duì)商品房銷售價(jià)格影響最