匯率和利率的變動對房地產(chǎn)價格的影響研究.pdf

1、本文運(yùn)用宏觀分析與微觀分析相結(jié)合，規(guī)范分析與實證分析相結(jié)合的方法，研究了代表國內(nèi)外資金相對價格的匯率以及代表國內(nèi)資金價格的利率與房地產(chǎn)價格的互動影響機(jī)制，并針對我國的實際情況進(jìn)行具體分析。通過分析資本市場、商品市場和貨幣市場的不同影響因素和效應(yīng)機(jī)制，本文將匯率與房地產(chǎn)價格之間的關(guān)聯(lián)效應(yīng)總結(jié)為流動性效應(yīng)機(jī)制、預(yù)期效應(yīng)機(jī)制及溢出機(jī)制，并對更有說服力的預(yù)期機(jī)制進(jìn)行了實證研究，證明了人民幣預(yù)期升值會促使房地產(chǎn)價格上漲。同時，本文利用“不可能三角

2、形”的理論解釋了匯率沖擊對不同國家房地產(chǎn)泡沫影響各異的原因，為如何預(yù)防國內(nèi)產(chǎn)生房地產(chǎn)泡沫提供了借鑒。對于利率與房地產(chǎn)價格的關(guān)系，本文分別從房地產(chǎn)需求方與供給方的角度進(jìn)行了研究。利用對中國房地產(chǎn)價格和各種實際存貸款利率關(guān)系的實證檢驗，得出結(jié)論，短期而言，利率與房價存在負(fù)向影響，長期而言，一年期商業(yè)貸款實際利率對房價存在正向影響。同時，本文分析了利率在美國次級抵押貸款危機(jī)中的作用，指出錯誤的利率政策會對房地產(chǎn)市場甚至整個經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生危害。因此，