媒體關(guān)注對(duì)盈余管理的治理作用研究.pdf

1、在安然事件后,由于媒體在其中發(fā)揮了重要作用,媒體的公司治理作用又一次引起學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。媒體作為一項(xiàng)法律外制度,對(duì)公司外部治理有著突出影響。目前有關(guān)盈余管理的實(shí)證研究主要是基于公司的內(nèi)部治理角度,通過(guò)修正的Jones模型等盈余管理計(jì)量模型,推導(dǎo)出盈余管理的影響因素,這些影響因素主要是公司的特征因素,而對(duì)公司外部的影響因素的研究比較缺乏。本文利用新聞條數(shù)作為媒體關(guān)注的代理變量,從公司外部治理的角度研究盈余管理的影響因素,從而希望能夠完善

2、盈余管理的研究體系。
　　首先進(jìn)行理論分析。通過(guò)對(duì)現(xiàn)有研究的學(xué)習(xí)和分析,就聲譽(yù)機(jī)制、政府機(jī)構(gòu)介入機(jī)制和市場(chǎng)壓力機(jī)制探索了媒體關(guān)注對(duì)公司盈余管理作用的具體路徑。發(fā)現(xiàn)從理論上來(lái)看,媒體關(guān)注在治理公司盈余管理時(shí),三種作用機(jī)制共同發(fā)揮了作用,導(dǎo)致媒體關(guān)注既有可能提高盈余管理程度,也有可能降低盈余管理程度。
　　其次進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。為了檢驗(yàn)中國(guó)資本市場(chǎng)媒體關(guān)注對(duì)盈余管理治理的現(xiàn)實(shí)情況,采用數(shù)據(jù)庫(kù)的方式手工搜索了與上市公司相關(guān)的新聞數(shù)量,

3、構(gòu)建媒體關(guān)注度指標(biāo),通過(guò)建立模型,以2000-2012年深滬兩市的上市公司為樣本,搜集整理數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證分為兩個(gè)部分,在第一部分,以通過(guò)修正的Jones模型計(jì)算得出的盈余管理程度作為被解釋變量,將媒體關(guān)注的數(shù)量、媒體關(guān)注的內(nèi)容、媒體關(guān)注的時(shí)間作為解釋變量,考察了媒體關(guān)注對(duì)盈余管理程度的治理作用;在第二部分,根據(jù)以往的研究表明,避免退市和配股是中國(guó)盈余管理的兩個(gè)主要?jiǎng)右?因此,以管理后盈余分布法得到的盈余管理行為分布情況為被解釋變

4、量,將媒體關(guān)注的數(shù)量、媒體關(guān)注的時(shí)間作為解釋變量,探討了媒體關(guān)注度對(duì)這兩個(gè)動(dòng)因盈余管理的影響。
　　研究的主要結(jié)論為媒體關(guān)注與盈余管理之間確實(shí)具有相關(guān)關(guān)系,其中媒體關(guān)注的總量、非負(fù)面媒體關(guān)注、媒體關(guān)注的時(shí)間與盈余管理程度呈正向相關(guān)關(guān)系;負(fù)面的媒體關(guān)注與盈余管理程度呈負(fù)向相關(guān)關(guān)系,并且相對(duì)于非負(fù)面的媒體關(guān)注具有更大的作用;在中國(guó)的資本市場(chǎng)中,非負(fù)面的媒體關(guān)注占主導(dǎo)地位,負(fù)面的媒體關(guān)注對(duì)公司盈余管理具有治理作用,非負(fù)面的媒體關(guān)注不能減