投資者能準確識別借款人描述性信息嗎？——基于P2P平臺的實證分析.pdf

1、網(wǎng)絡借貸行業(yè)是互聯(lián)網(wǎng)時代下的產物，當前已從最初的草莽時代逐步走向規(guī)范化的運營。P2P網(wǎng)絡借貸為企業(yè)提供資金支持、個人生活提供方便的同時，也帶來了一些嚴重的社會問題。因此，學術界也從各角度對網(wǎng)絡行業(yè)進行了相關的學術研究?？v觀當前的研究，由最初的平臺模式、法律監(jiān)管的定性研究，已經發(fā)展到風險管理、融資效率等定量方面的深層次的研究。但這些實證研究仍然存在一些不足:第一，目前實證研究的重點還是主要集中于借貸市場中，標準化的信息對融資效率、投資者行

2、為的影響等，但是對于借款描述的研究相對較少;第二，當前研究更多的是對投資者單方面的研究，較少從一個整體角度去研究借貸市場交易因素與借貸雙方的關系，從而找到投資者識別信息和借款人的行為之間的偏差;第三，缺乏從不同背景（不同年齡、不同學歷、不同收入等級）的角度去更加細致地研究這種偏差的差異性。然而，這類的研究對借貸雙方的決策更具有參考意義。
　　本文以人人貸對研究對象，通過數(shù)據(jù)挖掘的方法采取網(wǎng)絡平臺上的4155個借款人的信息作為研究的

3、樣本?；诖髽颖緮?shù)據(jù)，研究了借款描述對投資者決策的影響、與借款人如約還清的關系，從而整體上判斷借貸市場對借款描述存在的偏差。更進一步，對不同學歷、不同年齡、不同收入等級背景下的子樣本進行實證檢驗，分析這種偏差的差異性。研究的結果表明:投資者對借款描述的識別存在明顯的偏差;在對內容的識別中，投資者對能力維度特征的識別偏差要小于對品質維度特征、生活狀況維度特征、善意維度特征的識別偏差;不同背景下，投資者對借款描述的長度的識別偏差沒有明顯的差

4、異性，對內容特征的識別表現(xiàn)出明顯的差異性，投資者對能力維度、品質維度的識別，在高學歷、高收入、高年齡情形下，產生更大的識別偏差;對內容的生活狀況維度特征和善意維度特征的識別，在低學歷、低收入、高年齡情形下產生更大的偏差。
　　根據(jù)研究結果，文章為P2P借貸市場中提出一些合理的建議:(1) P2P網(wǎng)貸平臺應強化借款陳述的審核，并將“不誠實”的借款陳述，納入到借款人的信用體系的考核當中;(2)投資者要從多角度去識別借款人的潛在風險，在