資產證券化產品設計之研究：以證券公司融出資金債權資產為例.pdf

1、證券公司融出資金債權資產證券化，是指證券公司以融資融券業(yè)務中融出資金債權為基礎資產發(fā)行的證券。在產品結構設計中，專項計劃管理人通過發(fā)行資產支持證券從市場募集資金，用募集的資金購買證券公司具有穩(wěn)定現金流的融出資金債權資產，以基礎資產未來的現金流為所發(fā)行債券還本付息。是證券公司融資方式的重大變革。
　　本文從證券公司融資融券以及資產證券化業(yè)務發(fā)展背景出發(fā)，在證券公司企業(yè)資產證券化操作原理的基礎上，總結國內外專家對資產證券化產品的部分研

2、究成果，并對我國證券公司開展這項業(yè)務從必要性和可行性方面進行了充分的論證。
　　在文章的主體部分，對本次研究開發(fā)的產品從設計方案、產品運營流程、產品風險管理與控制措施三個方面進行詳細的操作安排。首先對本次選擇的基礎資產特征進行統計分析,全面了解基礎資產質量和風險情況，具體設計本次產品各參與主體的職責義務、產品交易結構、產品信用增級方案等。在產品運營管理環(huán)節(jié)，根據基礎資產特性，開發(fā)基礎資產循環(huán)購買系統，解決了基礎資產的首次購買和循環(huán)

3、購買、基礎資產加速清償、以及產品現金流分配問題。隨后，針對本次設計產品潛在的風險，設置了具體的風險控制措施。
　　在產品設計完成后，文章從宏觀角度和微觀角度統計分析該產品未來的發(fā)展空間和潛力。同時，對本次設計產品的未來大規(guī)模發(fā)展和推廣，從法律監(jiān)管體系、產品交易場所、會計稅收政策以及系統開發(fā)、公司協同機制和人才培養(yǎng)等方面提出了建設性意見。
　　最后總結得出，在我國研究開發(fā)證券公司融出資金債權資產證券化產品不僅實施條件完備，同時